Эмитенты • 29 мая в 17:33
Компания нарастила ключевые финансовые показатели в I квартале
РусГидро
РусГидро опубликовало финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года.
Выручка: 194,1 млрд руб. (+12,4% год к году)
EBITDA: 52,8 млрд руб. (+27,9% г/г)
Чистая прибыль: 18,9 млрд руб. (+14,2% г/г)
Чистый долг: 528,4 млрд руб. (+4,3% квартал к кварталу)
Чистый долг/EBITDA: 3,25х (3,36х кварталом ранее)
Выручка с учётом государственных субсидий достигла 194,1 млрд руб. (+12,4% г/г). К росту выручки привели увеличение объёмов и стоимости реализации электроэнергии и мощности, в том числе из-за распространения механизма рыночного ценообразования на территорию Дальневосточного федерального округа (ДФО) с начала 2025 года.
Показатель EBITDA вырос на 27,9%, до 52,8 млрд руб. Опережающие выручку темпы роста показателя обусловлены улучшением операционной маржи.
Чистая прибыль составила 18,9 млрд руб. (+14,2% г/г). Сдерживающее влияние на рост чистой прибыли оказал существенный рост процентных расходов, обусловленный уровнем ключевой ставки и увеличением долгового портфеля компании в связи с реализацией масштабной инвестиционной программы.
Чистый долг на конец квартала вырос на 4,3%, до 528,4 млрд руб., соотношение чистый долг/EBITDA опустилось до 3,25х на фоне увеличения EBITDA.
РусГидро представило позитивные результаты по итогам I квартала. Ключевым драйвером улучшений стал рост выручки на фоне перевода ДФО на рыночные механизмы ценообразования. При сдержанном росте операционных расходов (+7%) это позволило заметно нарастить EBITDA.
Чистая прибыль выросла по итогам квартала более сдержанно из-за увеличения финансовых расходов в 2 раза г/г. Финансовые издержки продолжат расти как минимум в среднесрочной перспективе. Инвестиционная программа в 2025 году ожидается на рекордном уровне 238 млрд руб. (+19% к уровню 2024 года) — это предполагает дальнейший рост долговой нагрузки и процентных расходов. Высокая инвестиционная программа и ожидания роста долговой нагрузки в условиях высоких процентных ставок являются ключевым негативным моментом для инвестиционной привлекательности РусГидро. Ожидания по акциям сдержанные.
Акции РусГидро практически не отреагировали на выход отчёта, бумаги теряют около 0,5% — хуже Индекса МосБиржи.
Энергетическая компания, владеющая сетью гидроэлектростанций (ГЭС), а также тепловыми электростанциями (ТЭЦ) на Дальнем Востоке. Финансовые показатели зависят от погодных условий — уровня водности.
Компания активно инвестирует в дальневосточные активы. Это оказывает существенное давление на свободный денежный поток последние годы.
Ранее компания направляла на дивиденды 50% скорректированной чистой прибыли. За 2023 и 2024 года компания дивиденды не выплачивала из-за увеличения долговой нагрузки.
Акции снижались с осени 2023 года и лишь в конце 2024 года отскочили. Сейчас акции торгуются в широком диапазоне 0,5–0,6 руб.
Альфа-Инвестиции
Главное сейчас
30 мая в 14:16
Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
30 мая в 12:39
Топ-5 акций для начинающих инвесторов
29 мая в 16:49
Инвестировать в криптовалюту станет проще
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
© 2001-2025. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией