Отчёт Россети Ленэнерго за 2024 год: каких ждать дивидендов

Эмитенты • 21 марта в 11:23

Компания увеличила чистую прибыль по итогам года на 6%

Россети Ле...

Россети Ленэнерго опубликовала финансовые результаты по МСФО и РСБУ за 2024 год.

Отчёт компании позволяет оценить не только итоги её деятельности за год, но также показатели II полугодия и IV квартала 2024 года, которые отдельно не раскрывались. Они помогают точнее определить динамику ключевых показателей и финансовое состояние компании, и именно за ними следят аналитики для прогнозирования перспектив акций.

Ключевые показатели по МСФО за 2024 год

•
Выручка: 122,7 млрд руб. (+12,8% год к году)
•
EBITDA: 66,6 млрд руб. (+7,3% год к году)
•
Чистая прибыль: 21,2 млрд руб. (+6,4% год к году)
•
Чистая прибыль (РСБУ): 24,2 млрд руб. (+16,7% год к году)

Ключевые показатели по МСФО за II полугодие 2024 года

•
Выручка: 62,6 млрд руб. (+13,2% год к году)

•
EBITDA: 33,2 млрд руб. (-5,6% год к году)

•
Чистая прибыль: 2,2 млрд руб. (-66,2% год к году)

•
Чистый убыток (по РСБУ за IV квартал): -1,8 млрд руб. (1,7 млрд руб. прибыли годом ранее)

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Издержки Россети Ленэнерго во II полугодии 2024 года ожидаемо росли опережающими выручку темпами, что вылилось в снижение EBITDA за период. Чистая прибыль сильно просела из-за списаний под обесценение активов — статья выросла на 27,7% к рекордному уровню прошлого года. Это бумажный фактор, который, впрочем, негативно сказывается на дивидендном потенциале привилегированных акций.

По РСБУ за IV квартал компания показала чистый убыток в 1,8 млрд руб. из-за обесценения активов. Чистая прибыль по российским стандартам важна для инвесторов, так как позволяет оценить дивиденды по привилегированным бумагам. Согласно уставу, на выплаты направляется 10% от чистой прибыли по РСБУ. Это соответствует 25,95 руб. на привилегированную бумагу за 2024 год. Потенциальная дивидендная доходность — 12,7%.

Среднесрочные ожидания по привилегированным акциям Россети Ленэнерго умеренно позитивные. У компании отрицательный чистый долг, высокие и стабильные дивиденды. Статус дивидендной фишки предполагает, что бумаги могут быть особенно чувствительны к изменению процентных ставок. В случае начала цикла смягчения ДКП, интерес к акциям должен увеличиться.

Важное о компании. Россети Ленэнерго

•
Одна из крупнейших распределительных сетевых компаний РФ, работает на территории Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Входит в холдинг Россети.
•
Компания находится в зрелой стадии развития, долговая нагрузка низкая и продолжает сокращаться в последние годы.
•
На Московской бирже торгуются обыкновенные и привилегированные акции Россети Ленэнерго. Привилегированные бумаги стоят в несколько раз дороже обыкновенных из-за особенностей дивидендной политики.
•
Для инвесторов интересны, прежде всего, привилегированные бумаги. Дивидендная доходность по ним стабильно превышает 10%. Их объём привязан к чистой прибыли по РСБУ и регламентирован уставом — это обеспечивает высокую надёжность выплат.
•
Привилегированные акции Россети Ленэнерго с середины 2023 года торгуются в волатильном боковике. Сильных драйверов для переоценки пока нет. Обыкновенные акции двигаются однонаправленно с рынком в целом — с минимумов 2024 года котировки выросли в 1,5 раза.

Альфа-Инвестиции