Эмитенты • 10 апреля в 16:36

Отчёт НоваБев. Снижение отгрузок и рост розничной сети

Компания сокращает отгрузки низкодоходных марок эконом-сегмента и региональных брендов

НоваБев Гр...

НоваБев опубликовал операционные результаты за I квартал 2025 года.

Общие отгрузки снизились на 4,7%, до 3,2 млн декалитров. Отгрузки собственной продукции — на 4,9%, до 2,4 млн декалитров. Снижение произошло в основном за счёт низкодоходных марок эконом-сегмента и региональных брендов.

Лучшая позитивная динамика по отгрузкам брендов из премиальной части портфеля, включая водку и джин.

Отгрузки импортных партнёрских брендов превысили 760 тыс. декалитров.

Результаты ВинЛаб

Объём продаж увеличился на 19,4% год к году. Рост показателя обеспечивается увеличением трафика и среднего чека (+9% по каждому показателю).

Количество торговых точек за квартал выросло на 62 — до 2103 магазинов.

Число клиентов, участвующих в системе лояльности WINCLUB, достигло 8,6 млн человек.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Наибольший интерес представляют результаты сети ВинЛаб, особенно после недавнего рассмотрения возможности IPO сети советом директоров. По итогам квартала продажи выросли на 19% — рост показателя продолжает замедляться после +27% по итогам 2024 года. Ключевым среднесрочным драйвером акций НоваБев будут новости о возможном IPO ретейл сети. В зависимости от её оценки при размещении бумаги материнской компании при размещении могут получить импульс роста.

НоваБев. Важное о компании

•
НоваБев Групп — крупный производитель и дистрибьютор алкоголя. Компания развивает собственную розничную сеть под брендом ВинЛаб.
•
ВинЛаб растёт темпами свыше 20% в год, но они постепенно замедляются. Розничный сегмент на конец 2024 года занимает 48% в структуре выручки группы и 52% в структуре EBITDA.
•
НоваБев владеет квазиказначейским пакетом около 20%. Стоимость этого пакета в будущем может быть раскрыта через погашение, SPO или сделки M&A.
•
В августе 2024 года компания провела допэмиссию и увеличила число акций в обращении в восемь раз (аналог сплита). Цена бумаг упала соответствующим образом.
•
Драйвером акций НоваБев может стать IPO сети ВинЛаб. В начале апреля совет директоров компании рассмотрел возможность проведения первичного размещения в среднесрочной перспективе при благоприятных условиях на рынках капитала.
•
С минимумов декабря 2024 года акции прибавили около 6%.

Альфа-Инвестиции