Эмитенты • 31 марта в 12:17

Отчёт МД Медикал Груп. Позитивные результаты

Компания по итогам года улучшила все ключевые показатели

МД Медикал...

МД Медикал Груп опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

Отчёт компании позволяет оценить не только итоги деятельности МД Медикал Груп за год, но и данные за II полугодие 2024 года, которые отдельно не раскрывались. Они помогают точнее определить динамику ключевых показателей и финансовое состояние компании.

Главное за 2024 год

•
Выручка: 33,1 млрд руб. (+19,9% год к году)
•
EBITDA: 10,7 млрд руб. (+15,9% год к году)
•
Чистая прибыль: 10,2 млрд руб. (+30,1% год к году)
•
Свободный денежный поток (FCF): 8,8 млрд руб. (+51,6% год к году)

Главное за II полугодие 2024 года

•
Выручка: 17,4 млрд руб. (+17,5% год к году)
•
EBITDA: 5,6 млрд руб. (+9,8% год к году)
•
Чистая прибыль: 5,3 млрд руб. (+18,7% год к году)
•
Свободный денежный поток (FCF): 4,5 млрд руб. (+34,4% год к году)

Дивиденды

Совет директоров МД Медикал Груп рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 год в размере 22 руб. на акцию. Дивидендная доходность по текущим уровням — 2%.

Последний день с дивидендами бумаги будут торговаться 16 мая. Окончательное решение по выплате дивидендов компания рассмотрит на собрании акционеров 6 мая.

Генеральный директор МД Медикал Груп Марк Курцер отметил:

•
Компания продолжила активно инвестировать в развитие инфраструктуры и расширение сети учреждений: она открыла восемь новых клиник и приобрела один медицинский центр.
•
Финансовая позиция и отсутствие заёмного финансирования сделали компанию бенефициаром высокой ключевой ставки.
•
В сфере вспомогательных репродуктивных технологий компания занимает около 18% рынка в России.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Рост операционных издержек стал драйвером замедления темпов роста EBITDA во II полугодии, но чистая прибыль была поддержана высокими процентными доходами — у компании сохраняется большая чистая кэш-позиция в 6 млрд руб. на конец года даже после выплаты рекордных дивидендов летом 2024 года.

Финальные дивиденды по итогам 2024 года соответствуют дивидендной доходности на уровне 2%, совокупно за весь год показатель может достичь 22% (205 руб. на акцию). Важно понимать, что столь крупные дивиденды носят разовый характер, за 2025 год объём выплат должен сократиться.

Ожидания по акциям МД Медикал Груп умеренно позитивные — стабильная динамика FCF и отсутствие долга позволяют продолжать выплачивать дивиденды (по нашим оценкам, компания может предложить более 8% дивдоходности в год). При этом сохраняется потенциал развития группы за счёт экспансии в регионы.

Подробнее

Выручка в 2024 году выросла на 19,9% и составила 33,1 млрд руб. Рост выручки был в основном обеспечен стабильным спросом на амбулаторную помощь во всех учреждениях группы, а также на лечение в условиях стационара в госпиталях.

В 2024 году показатель EBITDA увеличился на 15,9% год к году и составил 10,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 32,2% (33,4% в 2023 году) на фоне роста доли расходов на персонал в выручке.

Чистая прибыль в 2024 году выросла на 30,1% год к году и составила 10,2 млрд руб. на фоне роста финансовых доходов до 1,11 млн руб. Рентабельность чистой прибыли увеличилась на 2,4 процентных пункта год к году до 30,7%.

Скорректированная чистая прибыль в 2024 году увеличилась на 25,6% и составила 9,8 млрд руб. Рентабельность скорректированной чистой прибыли составила 29,7%, что на 1,4 процентных пункта выше показателя за 2023 год.

МД Медикал Груп. Важное о компании

•
МД Медикал Групп (группа компаний «Мать и дитя») — одна из ведущих компаний на рынке частных медицинских услуг в России. Изначально фокусировалась на сфере женского здоровья и педиатрии, но с каждым годом спектр направлений расширяется. Группа имеет 11 крупных госпиталей и 50 клиник в 30 регионах.
•
Компания в 2024 году переехала с Кипра в РФ. В свободном обращении (free-float) 32,1% акций, остальные 67,9% принадлежат основателю компании и генеральному директору — Марку Курцеру.
•
Компания аккуратно работает с долговой нагрузкой, на конец 2024 года у компании нет финансового долга.
•
Бизнес можно назвать зрелым, капзатраты — умеренные, денежные потоки стабильные. Акции подойдут консервативным инвесторам.
•
В 2025 году акции выглядят лучше Индекса МосБиржи, прибавляя около 17%.
•
Аналитики Альфа-Банка ожидают подъём акций до 1170 руб. на горизонте 12 месяцев.

Альфа-Инвестиции