Эмитенты • 20 марта в 15:00
Отчёт ЭН+ ГРУП. Позитивная динамика
Компания нарастила прибыль во II полугодии
En+ Group
ЭН+ ГРУП опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год.
Отчёт компании позволяет оценить не только итоги деятельности ЭН+ ГРУП за год, но и показатели II полугодия 2024 года, которые отдельно не раскрывались. Они помогают точнее определить динамику ключевых показателей и финансовое состояние компании, и именно за ними следят аналитики для прогнозирования перспектив акций.
Выручка: $14,6 млрд — на уровне прошлого года
Скорректированная EBITDA: $2,9 млрд, +35,7% год к году
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: $996 млн, +67,1% год к году
Чистый долг: $8,9 млрд, +1,9% год к году
Отношение Чистый долг/EBITDA: 3х (4х годом ранее)
Выручка: $7,6 млрд, +3,6% год к году
Скорректированная EBITDA: $1,4 млрд, +28,1% год к году
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам: $288 млн (рост в 2,5 раза год к году)
Рост ключевых финансовых показателей ЭН+ ГРУП связан с улучшением рентабельности РУСАЛа по итогам II полугодия 2024 года — скорректированный показатель EBITDA алюминиевой компании за период вырос в 1,5 раза на фоне оптимизации издержек.
В отчёте ЭН+ ГРУП интересны результаты непубличного энергетического сегмента. Его выручка за II полугодие прибавила 7,4%, скорректированная EBITDA выросла на 11,9% на фоне увеличения отпуска электроэнергии и повышения цен. Чистый долг энергетического сегмента сократился на 16,1%, до $2,5 млрд, отношение Чистый долг/EBITDA — 1,7х. В отличие от алюминиевого бизнеса, энергетический сегмент стабильно генерирует положительные денежные потоки, FCF по итогам 2024 года составил $250 млн, несмотря на высокий уровень капзатрат.
Взгляд на акции ЭН+ ГРУП умеренно позитивный. Бумаги интереснее для покупки, чем акции РУСАЛа — холдинг оценивается дешевле, чем его доля в алюминиевой компании даже без учёта энергетического бизнеса.
Читайте также: РУСАЛ или ЭН+ ГРУП. Какие акции выбрать
Холдинг контролирует 56,9% акций РУСАЛа (крупнейший производитель алюминия за пределами Китая с годовой мощностью 3,9 млн тонн), а также энергогенерирующие активы. Установленная мощность гидроэлектростанций ЭН+ ГРУП — 15,1 ГВт.
Ключевые активы группы расположены в Сибири, высокая доля гидрогенерации позволяет производить алюминий с низкой себестоимостью.
Компания отличается повышенной долговой нагрузкой, на конец 2024 года отношение Чистый долг/EBITDA составляло 3х.
ЭН+ ГРУП не распределяет дивиденды. Вероятность выплат увеличится при снижении долговой нагрузки.
С минимумов декабря 2024 года акции выросли почти в 2 раза. Потенциал позитивной переоценки сохраняется.
Альфа-Инвестиции
Главное сейчас
Вчера в 11:44
Какие акции защитят от возможного падения рубля
Вчера в 08:50
Новый уровень риска для инвесторов. К чему готовиться
27 марта в 16:32
Активы фондов денежного рынка: в марте динамика неустойчивая
Понадобится всего несколько минут. Счёт откроется с базовым
© 2001-2025. АО «Альфа-Банк», официальный сайт. Генеральная лицензия Банка России № 1326 от 16 января 2015 г. АО «Альфа-Банк» является участником системы обязательного страхования вкладов. Информация о процентных ставках по договорам банковского вклада с физическими лицами. Центр раскрытия корпоративной информации. Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится Банк. Ул. Каланчевская, 27, Москва, 107078. АО «Альфа-Банк» является оператором по обработке персональных данных, информация об обработке персональных данных и сведения о реализуемых требованиях к защите персональных данных отражены в Политике в отношении обработки персональных данных. АО «Альфа-Банк» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, пожалуйста, ограничьте их использование в своём браузере.
Дисклеймер
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией