Падение цен на нефть. Что происходит

Главное

• •

  Нефть Brent потеряла более 11% за несколько дней

• •

  Фьючерсы NG тестируют важный уровень поддержки

• •

  Фьючерсы на газ в ЕС (TTF) станут доступны на Мосбирже

Про нефть

За несколько дней цены на нефть обрушились на 11,5%: с $72,3 до $64 за баррель. Главные причины падения — торговая война между США и Китаем и неожиданное повышение добычи ОПЕК+.

Президент Трамп на прошлой неделе объявил повышенные торговые пошлины практически для всех стран, поставляющих товары в США. Сильнее всего пострадали поставки из Китая — объём дополнительных пошлин с начала года превысил 50%. В ответ Китай тоже ввёл повышенные тарифы на товары из США.

Это может стать началом новой тарифной войны — когда страны планомерно ужесточают торговые барьеры, провоцируя спад в международной торговле и мировой экономике. Спрос на нефть наиболее чувствителен к этому — основной потребитель топлива, это транспорт и перевозчики. Когда стагнирует экономика, спрос на их услуги сокращается, а вместе с ним и потребление топлива.

Параллельно страны ОПЕК+ неожиданно объявили, что рост производства в мае будет в три раза выше, чем ожидалось. Мэйджоры альянса давно пытаются отменить сделанные ранее сокращения добычи и пытаются использовать для этого высокий автомобильный сезон в США, когда сезонный рост спроса на бензин поддерживает рынок. Однако в условиях тарифной войны пока не ясно, будет ли сезонный всплеск достаточным.

В результате нефть Brent потеряла более $8 и обновила минимум с марта 2021 года. Это очень негативный фактор для российского рынка, поскольку доходы от нефтегазового экспорта по-прежнему составляют значимую часть российского ВВП. Особенно могут пострадать акции нефтяных компаний, хотя для этого нужно, чтобы цены оставались низкими длительный промежуток времени.

Краткосрочно после такого масштабного падения есть шансы увидеть отскок нефтяных котировок. Однако для полноценного восстановления выше $68 за баррель нужно значимое улучшение новостного фона. Позитивными катализаторами могут выступить смягчение позиции ОПЕК+, что выглядит маловероятно, а также усиление санкционного давления США на Иран и Венесуэлу. Особенно внимательно рынки будут следить за ситуацией в Иране, поскольку здесь падение нефтяного экспорта может превысить 1% от всей мировой добычи.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $63,9 (-3,2%)

• •

  WTI фьючерс: $60,3 (-3,2%)

Про газ в США

Фьючерсы на газ в США тестируют поддержку $3,73 за MMBtu на фоне рисков для спроса из-за новой торговой войны, а также ожидаемого сезонного потепления. Несмотря на тревожный фон, инструмент выглядит достаточно сильным.

На текущих уровнях может возникнуть привлекательная возможность для краткосрочных трейдеров. Может быть как разворот вверх, так и пробой поддержки в зависимости от переменчивого новостного фона. Короткие позиции выглядят более интересными, поскольку масштаб движения может оказаться больше, да и вероятность выглядит чуть более высокой, по крайней мере по состоянию на утро понедельника.

Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,8 (-1,9%)

Про газ в ЕС

Газ в ЕС обновил мартовский минимум и оказался в районе 36 евро за МВт.ч. С технической точки зрения потенциал для снижения ещё большой — следующая значимая поддержка расположена только в районе 32,5 евро. Новостной фон в целом располагает к снижению, особенно в части потепления взаимоотношений между Россией и западными странами.

На Московской бирже на этой неделе будут запущены торги фьючерсами на европейский газ с торговым кодом TTF. У контракта на TTF есть все шансы быстро набрать популярность: он так же волатилен, как и фьючерс на газ в США (NG). При этом он служит ориентиром для российских экспортёров газа, таких как Газпром и НОВАТЭК, поэтому может быть даже более интересным для инвесторов.

Фьючерс даёт возможности как для спекулятивной торговли, так и для хеджирования на фоне волатильности мирового газового рынка. Цены на газ в Европе подвержены сезонности, что делает TTF удобным инструментом и для среднесрочной торговли.

Фьючерс NG на хабе TTF: €39,2 (-7,2%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции