Эмитенты • 14 апреля в 12:19

НОВАТЭК отчитался за I квартал. Сдержанный рост добычи

Компания нарастила объёмы реализации жидких углеводородов

Новатэк

2,03%

НОВАТЭК опубликовал предварительные производственные показатели за I квартал 2025 года.

Главное за I квартал

•
Добыча углеводородов: 169,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (+1% год к году)
•
Добыча жидких углеводородов: 3,48 млн тонн (+1% год к году)
•
Добыча газа: 21,35 млрд куб. м (+1% год к году)

Подробнее

Добыча углеводородов составила 169,1 млн баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 21,35 млрд куб. м природного газа и 3,48 млн тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). По сравнению с I кварталом 2024 года добыча углеводородов увеличилась на 1%.

По предварительным данным, общий объём реализации природного газа, включая СПГ, составил 21,48 млрд куб. м, что на 0,1% выше аналогичного показателя за I квартал 2024 года.

Объём переработки деэтанизированного газового конденсата вырос на 1,9% и составил 3,4 млн тонн. Объём переработки стабильного газового конденсата вырос на 59,9% и составил 2,2 млн тонн.

По предварительным данным, общий объём реализации жидких углеводородов составил 4,5 млн тонн, что на 5,4% выше аналогичного показателя за I квартал 2024 года.

По состоянию на 31 марта 2025 года 0,2 млрд куб. м газа, включая СПГ, а также 1,7 млн тонн стабильного газового конденсата и продуктов его переработки было отражено как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Результаты НОВАТЭКа нейтральны, за квартал компания сдержанно нарастила объёмы добычи и реализации углеводородов. Рост реализации жидких углеводородов на 5,4% год к году отчасти связан с эффектом низкой базы I квартала 2024 года, когда отгрузки приостанавливались из-за пожара на терминале в Усть-Луге.

В инвестиционном кейсе НОВАТЭКа наиболее важны сейчас перспективы улучшения отношений РФ и США, что могло бы способствовать росту загрузки проекта «Арктик СПГ-2».

НОВАТЭК. Важное о компании

•
Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.
•
На НОВАТЭК приходится 12% добычи природного газа в РФ. Занимает третье место в мире по доказанным запасам газа среди публичных компаний.
•
НОВАТЭК направляет на дивиденды не менее 50% чистой прибыли по МСФО, платит дважды в год. Дивдоходность в последние годы ниже среднерыночной, потому что компания сфокусирована на росте операционных показателей.
•
Акции компании торгуются с дисконтом к среднему значению показателя P/E за последние годы.
•
У нас нейтральный взгляд на акции НОВАТЭКа, учитывая риски, связанные со сроками развития ключевых проектов («Арктик СПГ-2»). Из-за внешних ограничений существует проблема с количеством СПГ-танкеров.

Альфа-Инвестиции