Эмитенты • 1 апреля в 11:34

НоваБев рассмотрит IPO Винлаб. Акции растут на 8%

IPO может привести к раскрытию стоимости быстрорастущего розничного сегмента

НоваБев Гр...

Совет директоров НоваБев Групп 2 апреля 2025 года рассмотрит возможность проведения IPO Винлаб. Об этом говорится в сообщении на сайте раскрытия корпоративной информации.

Акции НоваБев Групп позитивно реагируют на новость. Бумаги компании растут на 8% к цене закрытия вчерашнего дня.

Винлаб — розничный сегмент НоваБев Групп. Сеть находится в режиме активной экспансии: с 2019 года количество магазинов выросло с 600 до 2000. Текущая цель компании — 2500 магазинов.

Темпы роста в 2023–2024 гг. составляют около 30% в год, LFL-продажи в 2024 году выросли на 11% при увеличении трафика на 11,2% и среднего чека на 14,6%.

По итогам 2024 года Винлаб принёс 86 млрд руб. выручки. В 2025 году доходы могут превысить 100 млрд руб. Если оценивать ретейлера по мультипликатору 4,5х EV/EBITDA (с премией за рост к ИКС 5 и Ленте), то при средней маржинальности EBITDA 11% сам по себе Винлаб без долга можно было бы оценить в 50 млрд руб. — это около 70% капитализации всей НоваБев Групп.

IPO Винлаб могло бы привести к кристаллизации стоимости — инвесторы могли бы учитывать стоимость доли в компании в капитализации самой НоваБев Групп. Это может драйвером роста капитализации.

НоваБев. Важное о компании

•
НоваБев Групп — крупный производитель и дистрибьютор алкоголя. Компания развивает собственную розничную сеть под брендом ВинЛаб.
•
ВинЛаб растёт темпами выше 20% в год, но они постепенно замедляются. Розничный сегмент на конец 2024 года занимает 48% в структуре выручки группы и 52% в структуре EBITDA.
•
НоваБев владеет квазиказначейским пакетом около 20%. Стоимость этого пакета в будущем может быть раскрыта через погашение, SPO или сделки M&A.
•
В августе 2024 года компания провела допэмиссию и увеличила число акций в обращении в 8 раз (аналог сплита). Цена бумаг упала соответствующим образом.
•
С минимумов декабря 2024 года акции прибавили около 20%. Среднесрочным драйвером может стать решение по дивидендам за прошлый год, а также информация о возможности IPO розничного сегмента.

Альфа-Инвестиции