НЛМК превзошёл прогнозы по выручке и EBITDA

НЛМК опубликовал отчётность по МСФО за 2024 год, показав результаты выше ожиданий по ключевым операционным метрикам. При этом у компании заметно снизился свободный денежный поток.

Главное:

• •

  Выручка и EBITDA превзошли ожидания аналитиков на 5 и 9% соответственно, несмотря на снижение EBITDA на 6% год к году.

• •

  Свободный денежный поток (FCF) сократился на 55%, главным образом из-за увеличения капитальных вложений (+25% к ожиданиям) и оттока средств на оборотный капитал.

• •

  Компания сохраняет высокую финансовую устойчивость: чистый долг остаётся отрицательным, на уровне -10 млрд руб., при коэффициенте Net Debt/EBITDA -0,04х.

Выручка компании выросла на 5% по сравнению с 2023 годом и составила 979,6 млрд руб., что на 5% выше прогноза аналитиков Альфа-Банка. Показатель EBITDA достиг 256,9 млрд руб. при марже 26%, превзойдя ожидания на 9%, несмотря на снижение на 6% в годовом выражении. В то же время чистая прибыль сократилась на 42% — до 121,8 млрд руб.

Свободный денежный поток снизился на 55%, до 54,5 млрд руб. Основные причины — значительный рост капитальных вложений (до 113,4 млрд руб., +25% к ожиданиям) и отток средств на оборотный капитал. Это связано с ухудшением спроса и сложностями в экспортной логистике.

Мнение аналитиков Альфа-Банка

Несмотря на падение чистой прибыли, НЛМК сохраняет высокую финансовую устойчивость. Совокупный долг сократился до 77,5 млрд руб., при этом чистый долг остался в отрицательной зоне — на уровне -10 млрд руб. Коэффициент Net Debt/EBITDA составил -0,04х.

На фоне сокращения FCF дивидендная доходность по итогам 2024 года может составить 7%, если компания примет решение выплатить 100% от свободного денежного потока.

Альфа-Инвестиции