Нефть застыла чуть ниже $70

Главное

• •

  Нефть стабилизировалась. Рынок следит за Трампом и ОПЕК.

• •

  Цены на газ под давлением в США и ЕС.

Про нефть

Цены на нефть стабилизировались перед выходными. Участники рынка воздерживаются от активных действий, ожидая новых шагов Трампа в тарифной политике, а также решения ОПЕК+ по квотам на добычу.

Президент Трамп заявил, что с сегодняшнего дня Вашингтон начнёт рассылать странам письма с указанием тарифных ставок, с которыми они столкнутся. Письма могут быть отправлены в 10 стран, тарифные ставки для которых составят от 20 до 30%. Тарифная политика США может привести к угнетению международной торговли и спроса на нефть.

ОПЕК+ 6 июля вновь соберётся, чтобы обсудить производственные квоты на август. Ожидается, что добычу повысят на 411 тыс. б/с четвёртый месяц подряд. Участники рынка с осторожностью ждут этого события и будут внимательно следить за риторикой крупнейших членов альянса. С одной стороны, рост добычи негативен для цен, с другой — он может говорить о том, что страны ОПЕК+ видят сильный спрос. Вероятно, по большей части +411 тыс. б/с уже в котировках, так что реакция рынка в понедельник вполне может быть умеренной.

Котировки по итогам 3 июля 2025 года:

• •

  Brent фьючерс: $68,8 (-0,4%)

• •

  WTI фьючерс: $67 (-0,7%)

Про газ в США

Запасы газа в США, по данным EIA, к 27 июня выросли на 55 Bcf за неделю. Это почти в два раза меньше, чем прирост в предыдущие несколько недель, однако цены всё равно снизились — аналитики ожидали ещё меньше, только 49 Bcf. Темпы роста запасов продолжают опережать прогнозы, что сдерживает цены. В абсолютном выражении запасы на 6,2% выше среднего за 5 лет.

На хабе Henry Hub фьючерсы на газ несколько дней подряд торгуются в районе $3,4 за MMBtu — на минимумах с начала июня. Спекулянты ищут возможности для торговли на отскок, но такое движение не получает развития из-за негативного фона: роста запасов и прогнозов относительно прохладной погоды в июле. Дальнейшая динамика будет сильно зависеть от фактической температуры в первой половине месяца.

Котировки по итогам 3 июля 2025 года:

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,4 (-2,3%)

  

Про газ в ЕС

Газ в ЕС торгуется на минимумах с начала мая. Котировки консолидируются под уровнем 34 евро за МВт.ч, указывая на риски дальнейшего снижения. Ближайшей целью снизу может быть отметка 31,5 евро — годовой минимум.

После деэскалации ближневосточного конфликта грузы СПГ продолжают беспрепятственно поступать на мировой рынок. ЕС является крупным импортёром СПГ, и с помощью него закрывает значительную часть своих потребностей в газе. Отсутствие повышенного спроса на СПГ со стороны Китая позволяет комфортно восполнять хранилища к новому отопительному сезону.

Во II квартале динамика запасов в ЕС полностью соответствовала средней траектории эталонного периода 2017–2021 годов. Эта траектория позволяет рассчитывать на заполнение хранилищ на 90% к середине октября, так что если перебоев с поставками не будет, причин для существенного роста цен нет.

Котировки по итогам 3 июля 2025 года:

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €33,6 (+0,1%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции