Нефть вернулась к снижению. Что может её поддержать

Главное

• •

  Нефть Brent потеряла 3,5% в четверг на фоне введения новых пошлин

• •

  EIA публикует свежий доклад, подчёркивает риски для спроса и понижает прогноз

• •

  Цены на газ падают. Европа хочет закупать больше газа из США

Про нефть

Середина недели была контрастной для нефти, в фокусе остаются торговые войны. В среду котировки Brent подскочили на 11,5% с минимумов на фоне решения Трампа отложить на 90 дней введение пошлин для стран, которые не стали вводить ответные меры. Росла не только нефть — S&P 500 подскочил более чем на 9%, показав один из самых внушительных дневных результатов в истории.

Но «праздник» длился недолго. В отношениях с Китаем ситуация продолжает накаляться. США повысили пошлины со 104% до 145%. На фоне этого цены на нефть вернулись к снижению и за день потеряли 3,5%, вернувшись в район $63,4 за баррель.

Участники рынка всерьёз опасаются, что из-за торговой войны США и Китая мировая экономика может оказаться в рецессии, а спрос на нефть — упадёт. EIA вчера в своём очередном докладе Short-Term Energy Outlook подчеркнуло эти риски, понизив прогноз по росту спроса на 2025 и 2026 годы на 0,4 и 0,1 млн баррелей в сутки соответственно. И эти прогнозы были сделаны по состоянию на 7 апреля, то есть последние раунды повышения пошлин ещё в них не учтены.

Фьючерсы на Brent могут оставаться в торговом коридоре $60–65 за баррель, если в новостном фоне не будет убедительных сигналов о том, что США и Китай сближаются в своих позициях и не намерены окончательно разрушать торговые взаимоотношения. Когда такие сигналы появятся, есть шанс на движение в район $68–70 за баррель. Дальнейшая перспектива будет зависеть от того, какие договорённости будут достигнуты и насколько рост добычи ОПЕК+ будет cкомпенсирован ростом спроса в летний период.

Отдельно стоит отметить конфликт по линии США — Иран. США увеличивают давление на Иран, который пока не идёт на компромисс и отказывается от переговоров под давлением. По крайней мере, так звучит публичная позиция.

В то же время США угрожают не только санкциями на нефтегазовый сектор, но и вооруженными столкновениями. Иран производит около 3,5–4% всей нефти мира, так что при дальнейшей эскалации цены на нефть могут получить дополнительную поддержку.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

• •

  Brent фьючерс: $63,4 (-3,5%)

• •

  WTI фьючерс: $60,2 (-4%)

Про газ в США

Цены на газ в США движутся сонаправлено с нефтью, поскольку точно так же чувствительны к угрозе для экономики из-за торговых войн. С технической точки зрения котировки закрепились под уровнем $3,73 за MMBtu и тяготеют к нисходящей тенденции.

Также повлиял на цену неоднозначный прогноз погоды. Метоагентство Atmospheric G2 сообщает, что 15–19 апреля прогноз температуры понижен для западной и центральной частей США, но повышен для восточной.

Запасы газа в США на неделе до 4 апреля выросли на 57 Bcf, чуть ниже ожидаемых 58 Bcf. Запасы газа по-прежнему на 40 Bcf ниже средних значений для этого времени года, что оказывает поддержку ценам и не даёт им сильно снизиться.

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,6 (-6,8%)

Про газ в ЕС

Газ в ЕС вновь приближается к сентябрьским минимумам. В то время как Трамп активно давит на другие страны, чтобы улучшить ситуацию с торговым балансом США, в ЕС обсуждают возможность дополнительных закупок газа из США. Это поможет снизить градус напряжённости с Трампом и уменьшит риски для энергетического баланса в этом году, поскольку после холодной зимы хранилища газа изрядно опустели.

Также Европейская комиссия ожидает, что в 2025 году в ЕС будут установлены рекордные мощности по возобновляемым источникам энергии. Это не отменяет потребности в газе, но даёт надежду, что дальнейшее развитие зелёной энергетики укрепит энергетическую безопасность региона. Для цен на газ это умеренно негативный информационный фон.

На Московской бирже на этой неделе запущены торги фьючерсами на европейский газ с торговым кодом TTF. У контракта на TTF есть все шансы быстро набрать популярность: он так же волатилен, как и фьючерс на газ в США (NG). При этом он служит ориентиром для российских экспортёров газа, таких как Газпром и НОВАТЭК, поэтому может быть даже более интересным для инвесторов.

Фьючерс даёт возможности как для спекулятивной торговли, так и для хеджирования на фоне волатильности мирового газового рынка. Цены на газ в Европе подвержены сезонности, что делает TTF удобным инструментом и для среднесрочной торговли.

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €33,3 (-1,1%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции