Нефть продолжает восстанавливаться

Главное

• •

  Прогресс в торговых переговорах поддерживает нефть.

• •

  Газ в США стабилен, несмотря на рост запасов.

• •

  Цель по запасам в ЕС к 1 ноября была снижена.

Про нефть

В конце недели США и Великобритания заключили торговую сделку, а в выходные Трамп заявил о большом прогрессе в торговых переговорах США и Китая. Это вселяет надежду в инвесторов, что затяжных торговых войн удастся избежать и мировая экономика не пострадает. Спрос на нефть, как производная от здоровья мировой экономики, также может оставаться сильным.

Фьючерсы на Brent сегодня с утра открыли торги с небольшим гэпом вверх, в пределах 0,3%. Котировки с минимумов прибавили почти 9%, поэтому участники рынка пока воздерживаются от активных покупок по текущим ценам. Кроме того, сдерживающим фактором остаются опасения из-за роста добычи ОПЕК+.

Краткосрочно котировки могут двигаться под влиянием новостного фона — чётко направленной тенденции может не быть. Среднесрочно риски снижения всё ещё сохраняются, как из-за роста предложения ОПЕК+, так и из-за неопределённости в вопросе торговых войн. Несмотря на прогресс в переговорах, до полного урегулирования развязанных Трампом торговых споров может быть далеко.

Читайте также: Почему инвестору важно следить за ценой на нефть

Котировки по итогам 9 мая 2025 года:

• •

  Brent фьючерс: $63,9 (+1,1%)

• •

  WTI фьючерс: $61 (+1,3%)

Про газ в США

Цены на газ в США снизились в четверг из-за роста запасов, но уже в пятницу отыграли все потери. Прогнозы погоды обещают устойчивую температуру на большей части территории США в середине месяца, что располагает к стабильным ценам.

Запасы газа в США ко 2 мая выросли на 104 Bcf против ожидаемого роста на 101 Bcf. Запасы на 30 Bcf выше, чем в среднем для этого времени года, но на 412 Bcf ниже, чем в это же время год назад. По оценкам NatGasWeather, погода, близкая к нормальной, сохранится до 14 мая, что позволит запасам вырасти ещё.

По мере дальнейшего потепления рост запасов может замедлиться. Потребление вырастет, что может поддержать цены. Это даёт повод не опасаться, что котировки вновь упадут ниже $3,5 за MMbtu, но и рассчитывать на быстрый и устойчивый рост выше $3,8 пока не стоит.

Котировки по итогам 9 мая 2025 года:

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,8 (+5,7%)

Про газ в ЕС

Цены на газ в ЕС скорректировались перед выходными, но за неделю котировки прибавили 4,6%. Участники рынка по-прежнему ожидают напряжённости на рынке летом — из-за необходимости восполнять истощённые запасы. Законодатели ЕС несколько смягчили условия: теперь к 1 ноября целевой уровень восполнения запасов составит 83% вместо 90%. Однако при высоком спросе на СПГ в Азии даже такой уровень может оказаться весьма амбициозным.

Технически котировки сейчас сдерживает уровень сопротивления на отметке 36 евро за МВт.ч. Его преодоление может открыть дорогу к следующей цели в районе 38–38,5 евро. Торговать фьючерсами на природный газ в ЕС теперь можно на Московской бирже с помощью инструмента с торговым кодом TTF.

Котировки по итогам 9 мая 2025 года:

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €34,6 (-2%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции