Рынки • 3 марта в 07:38

Нефть из Ирака и перезапуск «Северного потока — 2»

Главные события на рынках нефти и газа

Главное

•
Нефть под давлением из-за геополитики.
•
Потепление в США располагает к снижению цен на газ.
•
США рассматривают возможность перезапуска «Северного потока — 2».

Про нефть

Цены на нефть в пятницу снизились на фоне геополитических новостей. Складывается благоприятная ситуация для российского нефтегазового сектора — риски усиления санкций снизились. Это означает более стабильные поставки из России на фоне постепенной отмены добровольных сокращений добычи ОПЕК+ с апреля.

Также на цены оказали давления новости из Ирака. Ожидается возобновление экспорта из Курдистана — проблемного региона, где добыча приостановлена из-за блокировки трубопровода Ирак — Турция по политическим причинам. Ещё весной 2023 года сообщалось, что соглашение о возобновлении экспорта достигнуто, но ни в 2023, ни в 2024 году поставки не начались. По разным оценкам, по нефтепроводу может поставляться порядка 300–350 тыс. б/с.

Фьючерсы на Brent сегодня с утра остаются в районе $73 за баррель. Техническая картина располагает к слабости котировок, высока вероятность дальнейшего снижения в сторону $70 за баррель. Тем не менее ситуация на рынке быстро меняется, в том числе из-за достаточно резких и контрастных политических заявлений новой администрации США. При определённом новостном фоне, сулящем рост барьеров для мировой торговли нефтью, котировки могут временно подскочить в район $74–74,5 за баррель.

•
Brent фьючерс: $73 (-0,4%)
•
WTI фьючерс: $69,9 (-0,2%)

Про газ в США

Газ в США уже опустился ниже $3,8 за MMBtu. Премия за холодную погоду и повышенный спрос постепенно уходит из котировок. Ожидается сезонное потепление: на неделе с 10 по 14 марта температура в отдельных областях США может быть даже выше средних значений.

В то же время сильное опустошение хранилищ будет поддерживать спрос в следующие месяцы, потому что запасы необходимо восполнить. В целом прогноз EIA на 2025 год позитивный. Он предполагает среднюю цену $3,8 за MMBtu — вблизи текущих уровней.

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,76 (-2,8%)

Про газ в ЕС

Цены на газ в ЕС выросли почти на 9% в четверг — и этого оказалось достаточно, чтобы реализовался весь потенциал такого движения. В пятницу распродажи возобновились, сохраняется сильный нисходящий тренд.

В СМИ появились сообщения о том, что США рассматривают возможность перезапуска «Северного потока — 2» при участии американских компаний. Это повышает вероятность возобновления поставок российского трубопроводного газа в Европу.

«Северный поток — 2» включает в себя две нитки мощностью по 25 млрд кубометров в год каждая. Одна из них была повреждена из-за диверсии в 2022 году. Одна нитка может быть запущена достаточно быстро при наличии политической воли со стороны России, Германии и США. Это могло бы удвоить поставки Газпрома в ЕС.

Тренд на снижение цен в ЕС сохраняется. Цель может быть в районе 35–40 евро за МВт.ч. Более глубокий спуск выглядит маловероятным, поскольку быстро газ из России поступать не начнёт, а этим летом Европе ещё предстоит заполнить хранилища, запасы в которых стремительно истощаются из-за холодной зимы.

В целом конъюнктура по-прежнему не даёт повода ожидать существенного снижения цен в ближайшие месяцы. Это позитивно для российских поставщиков: НОВАТЭКа и Газпрома, которые выигрывают от высоких цен на газ в регионе.