Рынки • 27 декабря 2024

Нефть и газ снижаются в конце года

Коррекция по фьючерсам и осторожный взгляд в 2025 год

Главное

•
В 2025 году аналитики ждут профицита нефти.
•
Запасы нефти и газа могли снизиться на прошлой неделе.
•
Потенциал для роста газа в ЕС ещё есть, в фокусе судьба российских поставок.

О нефти

После рождественского выходного нефть подешевела на полпроцента. Это связано не столько с новостным фоном, сколько с обычной краткосрочной волатильностью. До этого котировки росли три дня, так что коррекция была логичным продолжением.

По данным API, запасы сырой нефти в США сократились на 3,2 млн баррелей. Формально это позитив для нефти, но рынок, как правило, больше ориентируется на официальную статистику EIA, которая выйдет сегодня вечером. Если EIA подтвердит сокращение запасов, фьючерсы Brent могут немного подрасти.

На горизонте 2025 года ожидается плавное снижение цен на нефть, поскольку дефицит сменится профицитом. Многие аналитические дома ожидают профицита поставок в следующем году свыше 1 млн б/с, как из-за роста предложения, так и из-за слабеющего спроса. Это значимая величина, которая может оказать давление на цены.

Напротив, аргументов в пользу роста цен не так много, и по большей части они сводятся к геополитическим рискам. Но любые перебои с поставками могут быть оперативно использованы членами ОПЕК+ для увеличения собственной добычи.

•
Brent фьючерс: $73,25 (-0,5%)
•
WTI фьючерс: $69,6 (-0,7%)

О газе в США

Январские контракты на природный газ в США вчера торговались последний день. Котировки резко снизились на фоне фиксации прибыли по длинным позициям перед экспирацией. Сегодня торги переходят на следующий, февральский фьючерс, который торгуется существенно ниже, в районе $3,3 за MMBtu. На графике этот переход выглядит как большой гэп вниз.

К концу декабря на большей части территории США наблюдается потепление. Это оказывает локальное давление на цены. При этом ожидается, что в январе температура вновь снизится, и спрос на газ — вырастет.

Сегодня выйдет отчёт EIA по запасам природного газа. По прогнозам, запасы могли сократиться на 100 Bcf. Отклонение от этой цифры в ту или иную сторону может повлечь за собой движение котировок фьючерсов на газ. Если сокращение запасов будет меньше, цены могут снизиться, если больше — вырасти.

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,3 (-0,5%)

О газе в ЕС

Перед 25 декабря рост фьючерсов на газ в ЕС остановился в районе 46 евро за МВт-ч. Вероятно, участники рынка предпочли зафиксировать прибыль по длинным позициям перед выходными. При этом потенциал для дальнейшего роста всё ещё есть. Если не появится новостей о перенаправлении российских поставок в ЕС через Азербайджан или не будет намёков на возможность продления украинского транзита, то рост может продолжиться.

В рамках большого восходящего канала, который формируется с начала года, есть шансы на движение в район 50 евро за МВт-ч. Но многое будет зависеть от новостного фона в начале января, в том числе рынок будет внимательно следить за прогнозами погоды и динамикой запасов.