Нефть и газ очень дороги. Возможна коррекция

Главное

• •

  Нефть почти $80 за баррель. Перед выходными возможна коррекция.

• •

  Запасы нефти в США упали на 11,5 млн баррелей. Запасы газа выросли, но меньше прогнозов.

• •

  Еврокомиссия методично продвигает отказ от российского газа.

Про нефть

Нефть в четверг прибавила ещё 3,5% на фоне напряжённости на Ближнем Востоке. Котировки Brent находятся в районе $78–79 за баррель. Во многом рост является спекулятивным и связан с ожиданием, что конфликт выйдет на региональный уровень. Перед выходными часть игроков может закрывать позиции, избегая рисков гэпа в понедельник. Поэтому сегодня не исключена локальная коррекция, если, конечно, в новостях не появится новых признаков эскалации.

Запасы нефти в США упали на 11,5 млн барр. на прошлой неделе. Это значительно выше прогнозов. Сокращение запасов характерно для высокого автомобильного сезона. При этом добыча нефти практически не растёт и остаётся в районе 13,4 млн б/с. Статистика EIA была опубликована в среду и стала ещё одним драйвером для нефти на этой неделе.

Котировки по итогам 19 июня 2025 года:

• •

  Brent фьючерс: $78,7 (+3,5%)

• •

  WTI фьючерс: $73,8 (+1%)

Про газ в США

Фьючерсы на газ в США превысили уровень $4 за MMBtu — участники торгов ожидают большой объём экспорта СПГ, а также высокий спрос на внутреннем рынке из-за жаркой летней погоды. Агентство Atmospheric G2 сообщает, что на следующей неделе в восточной части США будет сильная жара — кондиционеры по всему региону будут работать на полную мощность.

Запасы газа к 13 июня за неделю выросли на 95 Bcf против ожидаемых 97 Bcf. Это позитивно для цен. Однако запасы на 162 Bcf выше среднего за 5 лет.

Перед выходными после 5 дней роста цены на газ могут скорректироваться. Но на следующей неделе есть шансы на продолжение подъёма. Следующий значимый уровень сопротивления может быть в районе $4,2–4,25 за MMBtu.

Котировки по итогам 19 июня 2025 года:

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $4,1 (+2,6%)

Про газ в ЕС

Фьючерсы на газ TTF подскочили ещё на 7% и оказались на отметке 41,5 евро за МВт.ч на фоне ближневосточного конфликта, а также усилий Еврокомиссии по согласованию коллективного отказа от российского газа в ЕС. Первый фактор может сильно поднять стоимость импортируемого СПГ, а второй — окончательно обрезать альтернативу в виде трубопроводного газа.

Еврокомиссия предлагает решительный план полного отказа от российского газа. По нему заключение новых газовых контрактов должно прекратиться с января 2026 года, поставки по действующим краткосрочным контрактам прекратятся к июню 2026 года, а в 2027 году регион полностью откажется от газа из РФ. При этом ЕК предлагает придерживаться плана вне зависимости от урегулирования украинского конфликта.

Не все страны ЕС согласны: Австрия, Венгрия и Словакия уже высказали решительные возражения. Италия также выразила беспокойство. При этом предложение ЕК оформлено так, что для его одобрения не нужно согласие всех 27 стран, как для санкций. Достаточно согласия не менее 15 стран, представляющих 65% населения ЕС. Так что наложить вето на это предложение не получится — есть риски, что оно будет принято. Это толкнёт цены на газ в ЕС вверх. При этом для российских поставщиков, Газпрома и НОВАТЭКа, это был бы серьёзный негатив.

Котировки по итогам 19 июня 2025 года:

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €41,5 (+7,2%)

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции