Анастасия Степанцова

Потребительские цены с 21 по 27 октября выросли. Недельные данные об инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 21 по 27 октября 2025 года рост потребительских цен замедлился до 0,16% с 0,22% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась до 8,09 с 8,19%. С начала года цены увеличились на 5,11%.

Сглаженный показатель за 12 недель в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) ускорился с 3,0 до 4,3%.

Министр финансов Антон Силуанов заявил, что Минфин рассчитывает, что бюджетной политикой всё же создал пространство для её дальнейшего снижения. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина, в свою очередь, сообщала, что регулятор рассчитывает, что бюджет на 2026 год замедлит инфляцию, что откроет пространство для снижения ставки.

При этом рост ВВП России в сентябре ускорился до 0,9% в годовом выражении с 0,4% в августе.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Рынок гособлигаций отреагировал на прошедшее заседание ЦБ и повышение прогноза среднего уровня ключевой ставки на следующий год умеренно: доходности гособлигаций достаточно быстро вернулись к уровням, на которых были до заседания.

Рост цен на нефтепродукты, в свою очередь, тоже продолжил замедляться и опустился до 0,4 против 0,6% неделей ранее. И хотя замедление роста цен на нефтепродукты в целом позитивно, с конца сентября они выросли уже на 2,5%. Это сопоставимо с темпом роста цен по состоянию за первые 29 дней сентября.