В четверг, 20 марта, компания ММК опубликовала финансовые результаты за IV квартал и весь 2024 год.

Ключевые результаты за IV квартал

Выручка ММК сократилась к прошлому кварталу на 10,5% и составила 165 637 млн руб., что отражает коррекцию объёмов продаж и цен на фоне замедления деловой активности в России под влиянием высокой ключевой ставки и неблагоприятной сезонности.

Показатель EBITDA составил 23 319 млн руб., снизившись на 37,0% относительно III квартала в основном в связи с коррекцией цен и объёмов продаж металлопродукции. Показатель рентабельности по EBITDA составил 14,1%.

Чистая прибыль составила 11 935 млн руб., сократившись по сравнению с III кварталом 2024 года на 31,8%.

Свободный денежный поток за IV квартал составил 5 550 млн руб., увеличившись более чем в 2 раза относительно прошлого квартала в основном в связи с притоком из оборотного капитала вследствие снижения запасов металлопродукции на складах и увеличения торговой кредиторской задолженности.

Ключевые результаты за весь 2024 год

Выручка ММК по итогам 12 месяцев 2024 года составила 768 466 млн руб., увеличившись на 0,7% относительно 2023 года в связи с ростом цен на металлопродукцию на фоне роста издержек и инфляционных факторов.

Показатель EBITDA сократился на 21,8% относительно 12 месяцев 2023 года и составил 153 023 млн руб., отражая рост цен на основное металлургическое сырьё и увеличение фонда оплаты труда. Показатель рентабельности EBITDA составил 19,9%.

Чистая прибыль по сравнению с 12 месяцами 2023 года упала на 32,6%, до 79 740 млн руб.

Свободный денежный поток за 12 месяцев 2024 года вырос на 15,3% и составил 35 464 млн руб., вследствие нормализации оборотного капитала и увеличения процентов, полученных по размещённым депозитам.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Российский рынок стали остаётся под давлением, спрос падал как в 2024 году, так и может продолжить снижение в текущем году. Ключевым негативным драйвером была и остаётся высокая ключевая ставка из-за чего сокращался спрос, в том числе в строительном секторе. В итоге результаты ММК за 2024 год по выручке и EBITDA оказались немного ниже консенсус-прогноза. Информации по дивидендам компания не предоставила, в целом отчёт оценивается нейтрально.

Бумаги ММК не входят в список наших фаворитов на текущий год, динамика будет зависеть от восстановления спроса. При этом не ожидаем значительного восстановления цен на сталь на внутреннем рынке.

Альфа-Инвестиции