Рынки • 10 апреля в 08:07

Минфин ставит эксперименты. ОФЗ-ИН никому не нужны

Ведомство предложило инвесторам средний выпуск ОФЗ-ПД и выпуск ОФЗ-ИН

ОФЗ 26221

ОФЗ 52005

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 9 апреля ведомство предложило инвесторам средние облигации с постоянным купоном и выпуск ОФЗ-ИН.

Высокий спрос, но по цене не сошлись

В среду, 9 апреля, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26221 и ОФЗ-ИН 52005.

Выпуск ОФЗ 26221 с погашением в марте 2033 года был размещён в объёме 6,8 млрд руб. при спросе 52,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 16,39%. Выручка от аукциона — 4,4 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 52005 с погашением в мае 2033 года не был размещён из-за отсутствия заявок по приемлемым уровням цен.

Во II квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на 1,3 трлн руб. за 13 аукционных дней. Из них на бумаги срочностью свыше 10 лет может прийтись 900 млрд руб.

В I квартале Минфин разместил 1,4 трлн руб., перевыполнив план в 1 трлн руб. Почти весь объём пришёлся на длинные ОФЗ-ПД. Спрос был высоким — инвесторы рассчитывали на снижение ставок в будущем.

Во II квартале спрос сильно упал. За два аукционных дня удалось разместить бумаг всего на 40 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на ОФЗ-ПД был высоким, но рынок хотел премию по доходности, а Минфин традиционно ориентировался на котировки вторичного рынка. В результате при спросе свыше 50 млрд руб. размещено всего 6,8 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ИН не нашёл спроса по приемлемым для Минфина уровням котировок.

Настроения на рынке депрессивные на фоне мировых распродаж и падения цен на нефть. Однако уже сегодня сентимент может кардинально поменяться. Есть шансы, что доходности длинных ОФЗ до конца недели вновь опустятся ниже 16%. Если позитивные настроения сохранятся до следующей среды, то аукцион Минфина вновь может быть успешным.