Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 22 января ведомство предложило инвесторам длинный выпуск облигаций с постоянным купоном.

Доходность снова выше 17%

В среду, 22 января, Минфин выставил на аукцион всего один выпуск ОФЗ-ПД.

Выпуск ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 года был размещён в объёме 33 млрд руб. при спросе 55 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 17,03%.

За два аукционных дня в январе Минфин разместил ОФЗ на 41 млрд руб. План размещений на I квартал 2025 года составляет 1 трлн руб. Предполагается, что на длинные бумаги сроком более 10 лет будет приходиться 700 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Цены длинных ОФЗ продолжают сползать вниз, в то время как спрос на аукционах остаётся достаточно сдержанным. Это всё ещё коррекция после скачка в конце декабря.

На фоне высокой инфляции участники рынка с осторожностью ждут очередного заседания ЦБ, на котором регулятор может подтвердить или опровергнуть предположение о том, что пик по ключевой ставке уже достигнут.

Если 14 февраля ЦБ оставит ключевую ставку на прежнем уровне и не будет ужесточать сигнал, это может быть позитивно воспринято на рынке.

Доходности ОФЗ-ПД

На рынке сложились следующие доходности:

• •

  ОФЗ-ПД 26234 — YTM 19,6% — погашение 16.07.2025

• •

  ОФЗ-ПД 26207 — YTM 17,8% — погашение 03.02.2027

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 17,2% — погашение 17.05.2028

• •

  ОФЗ-ПД 26242 — YTM 16,5% — погашение 17.11.2032

• •

  ОФЗ-ПД 26233 — YTM 15,6% — погашение 18.07.2035

• •

  ОФЗ-ПД 26243 — YTM 16,6% — погашение 19.05.2038

• •

  ОФЗ-ПД 26238 — YTM 15,3% — погашение 15.05.2041.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции