Рынки • 25 июля 2024

Минфин размещает всё больше флоатеров

Рассказываем, как прошёл очередной аукцион ОФЗ, и какие сложились доходности по гособлигациям

ОФЗ 26232

ОФЗ 29014

ОФЗ 26236

ОФЗ 26237

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 24 июля ведомство предложило рынку два выпуска, но в очередной раз размещён был только один.

Спрос на флоатеры стабилен, Минфин уступает в цене

В среду, 24 июля, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД-26248 с фиксированным купоном и флоатер ОФЗ-ПК-29025.

Выпуск ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года не был размещён. Аукцион признан несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. На вторичном рынке сопоставимые выпуски торгуются с доходностью 15,4–15,9%.

Выпуск ОФЗ 29025 с привязкой к RUONIA был размещён в объёме 46,5 млрд руб. при спросе 220 млрд руб. Средневзвешенная цена размещения составила 96,24% от номинала. Цена размещения снижается с каждым аукционом, а объём размещения — увеличивается. При этом спрос остался на уровне прошлого аукциона.

План по размещению ОФЗ на III квартал 2024 года составляет 1,5 трлн руб. Из них 1,2 трлн руб. Минфин хочет получить от продажи длинных бумаг с погашением через 10 лет и больше. На текущий момент размещено ОФЗ всего на 159 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Длинные ОФЗ-ПД по-прежнему не пользуются спросом — рынок ждёт определённости с будущей траекторией ставок. Аукционы по этим бумагам могут возобновиться после заседания ЦБ 26 июля.

Спрос на флоатеры вновь составил около 220 млрд руб. Объём размещения вырос почти втрое по сравнению с предыдущим аукционом, цена размещения снизилась с 96,5 до 96,24% от номинала.

Минфин и участники рынка постепенно сближаются в своих оценках справедливой цены. Возобновление аукционов по ОФЗ-ПД может стать ещё одним позитивным фактором для рынка, поскольку будет сигнализировать о завершении распродаж.