Минфин поставил новый рекорд

Рынки • Вчера в 07:57

Ведомство разместило длинные ОФЗ на 246 млрд рублей

ОФЗ 26247

ОФЗ 26245

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 12 марта ведомство предложило инвесторам длинные облигации с постоянным купоном.

Новый рекорд по размещению длинных ОФЗ

В среду, 12 марта, Минфин вновь выставил на аукцион два выпуска ОФЗ-ПД: 26245 и 26247.

Выпуск ОФЗ 26245 с погашением в сентябре 2035 года был размещён в объёме 72 млрд руб. при спросе 115,6 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,3%. Выручка от аукциона — 65,1 млрд руб.

Выпуск ОФЗ 26247 с погашением в мае 2039 года был размещён в объёме 173,5 млрд руб. при спросе 234,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,35%. Выручка от аукциона — 153,6 млрд руб.

За девять аукционных дней Минфин разместил ОФЗ на 1,3 трлн руб., досрочно выполнив квартальный план в 1 трлн руб. Несмотря на это, Минфин, вероятно, и дальше будет активно размещать длинные бумаги на фоне высокого спроса.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Минфин в среду обновил рекорд по размещению бумаг сроком более 10 лет за один день. Это пятый подряд успешный аукционный день. Доходности длинных ОФЗ постепенно снижаются — значит, участники рынка уверены, что пик по ставке уже позади.

На вторичном рынке длинные ОФЗ стали популярны среди спекулянтов, и на фоне ограниченной ликвидности их цены периодически опережают события. Доходности в районе 15–15,5% предполагают дисконт в 5,5–6 процентных пунктов к ключевой ставке против более характерных 3–4 п.п. При этом регулятор по-прежнему очень консервативен в оценке тренда на замедление инфляции и вряд ли ощутимо смягчит риторику на заседании 21 марта.

Возможно, доходности ОФЗ вырастут снова, и появится более выгодный момент для покупки. Но в целом на горизонте 12 месяцев высока вероятность, что ставки снизятся, а цены длинных бумаг — ощутимо вырастут.