Рынок акций медленно снижается вслед за падением рублёвых облигаций. Поводов для роста Индекса МосБиржи выше 3000 пунктов пока нет.

Утренняя сессия

Рынок акций в среду открылся без значительных изменений. Индекс МосБиржи находится чуть выше 2900 пунктов. Вновь лучше рынка выглядят акции золотодобывающего сектора: Селигдар (+4,8%), ЮГК (+1,5%) и Полюс (+1,3%). Хуже рынка выглядят бумаги Группы Позитив (-0,7%), ПИКа (-0,7%) и Хэдхантера (-0,5%).

Тенденции

• •

  Во вторник рынок акций на протяжении всей сессии сползал вниз и закрылся вблизи локальных минимумов Индекса МосБиржи — около 2900 пунктов.

• •

  Обычно такая устойчивая тенденция внутри дня является негативным сигналом, указывающим на слабый спрос. Но объёмы торгов акциями были низкими — 81,5 млрд руб., это минимум с начала января. По-настоящему масштабных распродаж всё-таки нет.

• •

  Для Индекса МосБиржи по-прежнему выделяем широкий боковик с верхней очевидной границей на 2980–3000 пунктов и нижней в районе 2800–2840 пунктов. Причина ухудшения рыночных настроений и невозможности преодолеть уровень 3000 пунктов — отсутствие чётких признаков улучшения геополитической ситуации. А ведь именно надежды на нормализацию внешнего фона были поводом для роста в декабре-январе.

• •

  Индекс ОФЗ падает шестую неделю подряд. Увеличение доходностей к погашению длинных ОФЗ — это стандартный повод для снижения цены акций.

• •

  Анализ ценовой динамики указывает, что сейчас нет признаков устойчивого замедления роста цен, отметил Банк России в материале «О чём говорят тренды». Возвращение инфляции к цели 4% может потребовать поддержания жёстких денежно-кредитных условий продолжительное время. Не ждём смягчения риторики регулятора на заседании 14 февраля. Базовый сценарий: сохранение ключевой ставки на уровне 21% и сигнала о возможности её увеличения.

Сектора

• •

  В лидерах снижения были акции угольных компаний: Распадская (-6%) и Мечел ао (-4%). Конъюнктура в секторе остаётся негативной, а на акции Мечела давят ещё и низкие цены в стальном сегменте. Падение может продолжиться.

• •

  Лучше рынка ожидаемо выглядит золотодобывающий сектор. Золото растёт шестую неделю подряд и поднялось к историческому максимуму — $2850 за тройскую унцию. В первую очередь выделяем акции Полюса (+1,8%), хотя вчера ускорились отставшие ранее бумаги Селигдара (+8,1%).

Акции в фокусе

• •

  Лента (+4,9%). Показан один из лучших результатов на рынке. Бумаги вышли на новые максимумы и локально перегреты, но в среднесрочной перспективе взгляд по-прежнему умеренно позитивный. Сегодня компания опубликует операционные результаты за IV квартал.

• •

  ЦИАН (+2,8%). Сегодня последний день торгов расписками на Мосбирже (в режиме Т+1). Ориентировочно через месяц торги возобновятся, но уже локальными акциями российского МКПАО «ЦИАН». Ключевым драйвером будет специальный дивиденд с потенциальной доходностью около 20%.

• •

  Московская биржа (+1,2%). Объём торгов в январе составил 105,4 трлн руб. — это на 2,3% меньше, чем за аналогичный период прошлого года и на 25,9% ниже декабря. Но в сегменте акций, паёв и депозитарных расписок оборот вырос до 3,3 трлн руб., что на 83% больше, чем в прошлом году. Влияние на акции Мосбиржи нейтральное.

• •

  Группа Позитив (-3,4%). Акции устойчиво выглядят хуже Индекса МосБиржи и находятся вблизи минимумов за полтора года. Локальное давление оказывают новости о сокращении персонала в компании. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  Русагро, Лента, МД Медикал Груп и Аренадата опубликуют операционные результаты за IV квартал 2024 года.

• •

  Совет директоров СмартТехГрупп рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики.

• •

  Росстат в 19:00 мск опубликует цифры инфляции за неделю. Участники торгов могут отреагировать позитивно, если темпы прироста индекса потребительских цен окажутся ниже прошлого значения 0,22%. И наоборот, при более высоких цифрах акции и облигации снизятся. Также Росстат опубликует отчёт о деловой активности в РФ в январе.

• •

  Минфин РФ проведёт аукцион размещения ОФЗ 26228 и 26246.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции