Ложка дёгтя на рынке: цены на нефть и газ в ЕС падают

Рынки • 14 февраля в 07:51

Анонс переговоров между Россией и США обвалил цены на углеводороды

Главное

•
Газ в ЕС обвалился на 14% с максимумов. Российский газ вернётся?
•
Нефть под давлением на фоне геополитической деэскалации.
•
В США вновь холода, газ дорожает.

Про нефть

Цены на нефть были под давлением после новостей о планируемой встрече между лидерами России и США. Смягчение геополитической напряжённости может сократить количество барьеров для торговли российской нефтью, что снижает риски на стороне предложения. В том числе не исключён рост российской добычи в рамках условий ОПЕК+.

На Ближнем Востоке эскалации конфликта не наблюдается. ХАМАС соглашается освободить заложников, Израиль выражает надежду, что соглашение о перемирии будет действовать и дальше. Если очередной раунд обмена в субботу пройдёт хорошо, это может оказать умеренное давление на нефтяные цены в понедельник за счёт распада оставшейся в котировках риск-премии.

Фьючерсы на Brent остаются недалеко от минимумов с начала года. Внешний фон умеренно негативный, что может удерживать инструмент от восстановления.

•
Brent фьючерс: $75,2 (+0,4%)
•
WTI фьючерс: $71,5 (+0,4%)

Про газ в США

Запасы газа в США на неделе до 7 февраля сократились ещё на 100 Bcf — чуть больше ожидаемых -91 Bcf. Запасы на 248 Bcf ниже прошлогодних уровней и на 67 Bcf ниже среднего за 5 лет. Высокие темпы изъятия газа поддерживают высокие цены.

Вчерашний импульс роста на 6% снова связан с погодными условиями. По данным Maxer Technologies, в восточной части страны на следующей неделе будет ещё холоднее, чем ожидалось ранее. Потребление газа для целей отопления возрастёт, запасы будут сокращаться сильнее обычного.

Повышенный спрос на газ для восполнения запасов будет поддерживать высокий спрос и цены на протяжении весны и лета. Прогноз EIA на 2025 год предполагает среднюю цену $3,8 за MMBtu — это даже выше, чем текущие уровни.

•
Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $3,7 (+6,1%)

Про газ в ЕС

Газ в ЕС стремительно упал с максимумов на фоне анонса переговоров России и США. Участники рынка допускают, что после урегулирования украинского конфликта часть трубопроводных поставок газа из России вновь вернётся на рынок. Только возобновление транзита через Украину может добавить около 40 млрд кубометров газа в год, что закроет порядка 10% от потребления ЕС.

Но пока это лишь надежды — впереди ещё долгий путь непростых переговоров. К тому же ЕС принял стратегическую программу по отказу от российского газа. Так что уже в районе 50 евро за МВт.ч коррекция может остановиться.

В целом, конъюнктура по-прежнему не даёт повода ожидать существенного снижения цен в ближайшие месяцы. Это позитивно для российских поставщиков: НОВАТЭКа и Газпрома, которые выигрывают от высоких цен на газ в регионе.