Краткосрочная идея. Роснефть

Роснефть далеко не самый слабый игрок отрасли. Но с начала года акции компании упали сильнее бумаг остальных игроков нефтяного сектора. Рост цен на нефть может быть драйвером положительной переоценки акций эмитента.

Почему акции могут вырасти

Положение на рынке

Роснефть — крупнейшая нефтяная компания России и один из лидеров глобального рынка. С учётом ограниченного влияния санкций на операционный бизнес, а также ожиданий реализации проекта «Восток Ойл», Роснефть выглядит самой защищённой нефтедобывающей компанией в России. Дополнительными драйверами роста акций служат растущий газовый бизнес и комфортный дисконт при продажах нефти на Восток, в том числе рекордные контракты с индийской Reliance (с дисконтом около $3 к бенчмарку).

Сильнейшее падение в секторе

С начала 2025 года цена нефти в долларах снизилась более чем на 16%. Негативное влияние на доходы экспортёров также оказало укрепление рубля к доллару на 29%. За аналогичный период акции Роснефти упали на 27% против снижения на 9% бумаг Лукойла и 13% привилегированных акций Сургутнефтегаза. Обыкновенные акции Татнефти вообще остались в плюсе на 0,3%.

Бумаги Роснефти оказались сильно перепроданы из-за сильной концентрации доходов на продаже нефти и нефтепродуктов, а также высокой долговой нагрузки по меркам сектора.

Компания будет прямым бенефициаром стабилизации уровня нефтяных доходов и смягчения денежно-кредитных условий. К тому же текущая просадка цены акций — шанс для новых инвесторов купить активы по привлекательной цене. Также компания официально заявляла, что может выкупить свои акции на рынке (байбэк) при значительном падении цен, что станет дополнительной поддержкой стоимости бумаг.

Потенциал девальвации рубля

Сильный рубль невыгоден для российского бюджета. В апреле 2025 года доходы РФ от экспорта нефти достигли минимума с июня 2023 года.

Прогнозный дефицит бюджета также вырос с 0,5% до 1,7% от ВВП. В такой ситуации ожидается умеренная девальвация рубля — Минфин ждёт 94,3 руб. за доллар в среднем за 2025 год. А это может сказаться на повышении номинальных доходов экспортёров нефти, в частности, Роснефти.

Стабилизация цен на нефть

Основная причина падения цен на нефть — торговые войны Дональда Трампа и опасения замедления глобальной экономики. Однако уже сегодня проходит ряд торговых переговоров (в том числе с Китаем), что успокоило рынок и привело к росту нефтяных котировок.

На стабилизацию ситуации указывают и свежие данные Международного энергетического агентства, которое повысило прогноз спроса на нефть в 2025 году, и ОПЕК, которая не стала снижать свой прогноз спроса на 2025 и 2026 гг. Инвесторы Роснефти положительно воспримут даже умеренное укрепление цен на нефть.

Точка входа

• •

  Покупка: акций Роснефти по цене не выше 444 руб.

• •

  Срок: 2 месяца

Не забываем о рисках

• •

  Ужесточение денежно-кредитных условий

• •

  Появление новых санкционных ограничений

• •

  Падение цен на нефть

• •

  Замедление экономической активности

Время продавать

• •

  Цель: 480 руб. за акцию

• •

  Потенциальная доходность: до 8,1%

Краткосрочная идея — возможность получить прибыль за счёт сделки с акциями на основе технического анализа экспертов А-Клуба. Краткосрочные идеи подходят для инвестиций на короткий срок — не более двух месяцев — и позволяют зарабатывать на колебаниях рынка. Важно не только вовремя купить бумагу, но и не опоздать с её продажей, чтобы зафиксировать максимальную прибыль. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Леонид Эпштейн, старший инвестиционный аналитик

А-Клуб