Краткосрочная идея. Акции ВТБ

Банк ВТБ сильно пострадал от роста геополитической напряжённости и усиления санкционного давления на Россию в 2022 году. Из-за волатильности валютного курса, выбытия зарубежных дочерних компаний и наращивания резервов банк получил крупные убытки. В 2024 году возникли предпосылки для нормализации отношений РФ и США, а также постепенного снижения градуса геополитической напряжённости. В этом случае акции ВТБ могут начать расти лучше рынка.

• •

  Торговый план: покупка акций ВТБ по цене не выше 90 руб. за акцию

• •

  Срок: 2 месяца

• •

  Цель: 101 руб.

• •

  Потенциал: 12,2% за 2 месяца (73% годовых)

Почему акции могут вырасти

• •

  Улучшение геополитического фона. Улучшение отношений с США и возможное снижение санкционного давления могут позволить ВТБ вернуть часть средств, замороженных за рубежом, и восстановить контроль над иностранными «дочками».

• •

  Дешевизна акций. Акции ВТБ сейчас торгуются по 0,2х P/BV и 1,8х P/E с учётом привилегированных бумаг. Для сравнения P/BV и P/E Сбербанка — 1,05х и 4,5х соответственно.

• •

  Меньше кредитов — больше капитала. Основная причина отказа ВТБ от выплаты дивидендов по итогам 2024 года — недостаточность капитала. Показатели достаточности капитала напрямую зависят от объёма выданных кредитов. В 2025 году банк будет целенаправленно сокращать портфель кредитов физических лиц (ожидается снижение более чем на 10%). В совокупности с ожидаемым замедлением кредитной активности из-за политики ЦБ это будет способствовать укреплению балансовых показателей и восстановлению капитала.

Не забываем о рисках

• •

  Ухудшение геополитического фона способно оказать негативное влияние на динамику акций.

• •

  Жёсткая политика ЦБ РФ в последние годы может привести к ухудшению качества кредитного портфеля.

Краткосрочная идея — возможность получить прибыль от сделки с акциями на основе технического анализа экспертов Альфа-Инвестиций. Краткосрочные идеи подходят для инвестиций на срок до двух месяцев и позволяют зарабатывать на колебаниях рынка. Важно не только вовремя купить бумагу, но и не опоздать с её продажей, чтобы зафиксировать максимальную прибыль. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Дмитрий Пучкарёв, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции