Игорь Галактионов

Главное

• Переговоры США и Ирана зашли в тупик

• С 1 мая ОАЭ выходит из ОПЕК и ОПЕК+

• Запасы газа в США растут медленнее ожиданий

Цены на нефть

Вчера истекли июньские контракты Brent, которые в моменте торговались выше $125 за баррель из-за фактического дефицита на рынке. Следующий, июльский контракт торгуется около $112 за баррель. Котировки учитывают перспективы урегулирования конфликта на Ближнем Востоке в ближайшие недели, но включают риск-премию за возможность возобновления военных действий.

Переговоры между США и Ираном зашли в тупик, так что риск-премия в котировках постепенно растёт. С прошлой пятницы цены увеличились на 11%. Сдерживает рост тот факт, что страны по-прежнему воздерживаются от военных действий. Контакты продолжаются, и это даёт надежду на дипломатическое урегулирование в мае. Новостная повестка остаётся главной ценообразующей силой на рынке нефти.

С 1 мая ОАЭ выходит из картеля ОПЕК и сделки по сокращению добычи ОПЕК+. Страна намерена больше инвестировать в нефтегазовую отрасль и увеличить добычные мощности до 5 млн б/с уже к 2027 году. В феврале 2026 года добыча в стране составляла 3,4 млн б/с.

Это негативный сигнал для цен на нефть, но в условиях перекрытия Ормузского пролива и его долгосрочных последствий влияние на рынок будет ограниченным. Возможности быстро нарастить добычу у Эмиратов сейчас нет. Тем не менее долгосрочно выход ОАЭ может поставить под сомнение эффективность регулирования рынка нефти странами ОПЕК+ и привести к повышенной волатильности цен.

Котировки на торгах 1 мая 2026 года:

• •

  Brent фьючерс: $111,2 (+0,3%)

• •

  WTI фьючерс: $105,3 (-0,1%)

Цены на газ в Европе

Заполненность хранилищ газа в ЕС растёт средними темпами 0,2–0,25 п.п. в сутки и на 29 апреля достигла 32,5% от максимальной ёмкости. Это нормальные темпы, но в условиях сильного накопленного отставания они поддерживают уязвимость региона к потенциальным перебоям с поставками.

В среду цены на газ подскочили на 7,3% на фоне ближневосточной новостной повестки. В четверг котировки скорректировались на 1,9%, поскольку в ближайшие дни ожидается рост выработки ветровой и солнечной генерации в Западной Европе, что ограничит спрос на газ.

Среднесрочно регион остаётся в очень уязвимом положении, и многое будет зависеть от того, повезёт ли с погодой в этом году. Чем жарче лето и чем холоднее зима, тем больше будет спрос на газ и выше цены. Риски новых ценовых скачков оцениваются высоко.

Котировки по итогам 30 апреля 2026 года:

• •

  Фьючерс NG на хабе TTF: €46 (-1,9%)

Цены на газ в США

Газ в США вчера вырос на 4,5% и продолжает дорожать сегодня с утра. Котировки подошли к максимумам за три недели, но нисходящий тренд пока остаётся доминирующей тенденцией. Катализатором стала статистика по запасам в США.

Запасы газа в США на неделе к 24 апреля выросли на 79 Bcf против ожидаемых 83 Bcf. Это сигнализирует о более сильном, чем ожидалось, спросе. Тем не менее в абсолютном выражении запасы по-прежнему на 7,7% выше сезонной нормы. Поводов для устойчивого роста цен нет.

В четверг, по данным BNEF, добыча газа в континентальных штатах (lower 48) составляла 110,5 Bcf/d. Это на 3,2% выше, чем годом ранее. Спрос мог подрасти до 74,7 Bcf/d, потоки на терминалы СПГ составили 18,6 Bcf/d. Профицит оценивается в 17,2 Bcf/d.

Котировки на торгах 1 мая 2026 года:

• •

  Фьючерс NG с поставкой на Henry Hub: $2,78 (+0,5%)