Каким будет курс рубля на майские праздники

В условиях налогового периода и ослабления доллара на мировых рынках курс рубля опять укрепился. Однако на горизонте длинные выходные, и это, по мнению экспертов Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка, фактор риска для курса.

Укрепление завершилось

После восстановления в начале текущего года в апреле российских фондовый рынок и курса рубля находятся в боковике. Геополитическая неопределённость сохраняется: переговоры РФ и США поддерживают надежды на смягчение санкций, но сложность процесса продолжает влиять на рыночную волатильность.

Налоговый период временно укрепил российскую валюту до 80–82 руб. за доллар в конце апреля, но приближающийся период продолжительных майских праздников, скорее всего, заставит участников рынка снизить активность финансовых операций. Аналитики Альфа-Банка считают, что исходя из текущего состояния рынка, курс стабилизируется ближе к уровню 85 руб. за доллар перед майскими выходными.

Доллар под давлением

На укрепление рубля существенно влияет и ослабление доллара к ключевым валютам, до минимума с 2022 года. В частности, пара EUR/USD выросла с 1,06 до 1,14, и нет уверенности в завершении этого движения.

Ключевые причины ослабления доллара:

• •

  Торговые войны: жесткая риторика Дональда Трампа в отношении торговых партнёров США.

• •

  Угрозы независимости ФРС: заявления Трампа о возможной замене главы ФРС Джерома Пауэлла усилили неопределённость, спровоцировав отток из долларовых активов.

На фоне нестабильности доллара и рисков рецессии золото выросло до уровня $3500 за тройскую унцию. Некоторые инвестдома пересмотрели прогнозы до $4000 к концу года. Для российских игроков вложение в золото кажется перспективным ещё и в силу ограниченного перечня инструментов, позволяющих зарабатывать на валюте. Кстати, драгметаллы добавлены в перечень имущества, принимаемого в обеспечение. Клиенты Альфа-Инвестиций могут использовать их для открытия маржинальных длинных позиций.

Влияние нефтяного фактора

Текущий курс рубля выглядит избыточно крепким, если вспомнить, что цены на нефть серьёзно просели в последние недели на фоне эскалации торговых войн. Хотя в последнюю неделю цена марки Urals вернулась на уровень $55 за баррель, говорить об устойчивом улучшении настроений на сырьевом рынке рано.

Так, МВФ понизил прогноз темпа роста мировой экономики с 3,3 до 2,8% на этот год и с 3,3 до 3% на 2026 год. Основной вклад внесло снижение прогноза роста ВВП Китая и США. Рыночные настроения подтверждают эти опасения — апрельский опрос Global FMS показал рекордный с 2023 года отток из американских акций (-36%), при этом 82% управляющих ожидают замедления мировой экономики, а 42% прогнозируют глобальную рецессию (максимум с ноября 2022 года).

В таких условиях нефтяные рынки столкнутся с давлением слабого спроса, что в перспективе может ослабить валюты стран нефтяных экспортёров, включая рубль.

Альфа-Инвестиции на основе материала Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка