На падение каких акций ставят на срочном рынке

Совсем недавно Индекс МосБиржи обновил минимумы с начала апреля, а сейчас восстанавливается. Но, судя по позициям во фьючерсах, не на все акции инвесторы смотрят оптимистично. Рассмотрим, где сосредоточились медведи срочного рынка — падения каких инструментов они ждут.

Как искали позиции

Московская биржа ежедневно публикует данные о позициях физических и юридических лиц на покупку и продажу во фьючерсах. Зная эти данные, можно заметить явный дисбаланс и перевес одной из групп инвесторов в определённом направлении.

Эти данные не указывают явно на направление цены биржевого актива, но могут стать ориентиром, если следить за ними постоянно и искать быстрые и крупные изменения.

Мы рассмотрим такие изменения на примере фьючерсов на акции по итогам 17 июля 2025 года.

Что шортят юрлица и частные инвесторы

В этих контрактах на акции сосредоточена максимальная доля позиций на продажу среди юридических лиц:

🔹 Аэрофлот — 97,6% позиций юридических лиц — на продажу фьючерса по этим акциям.

🔹 Яндекс — 96,7%.

🔹 ММК — 96,2%.

🔹 Магнит — 93%.

🔹 ВТБ — 88,7%.

Выбор частных инвесторов отличается. Фактически только два контракта на акции имеют выраженное количество продавцов:

🔹 ИКС 5 — 69,3%.

🔹Татнефть ао — 67,4%.

Чем полезны эти данные

Важно смотреть не только на абсолютные доли, но и на динамику показателя, причём ежедневно или даже внутри дня. Позиции разных групп инвесторов могут меняться быстро, и это может быть сигналом.

Например, позиция юрлиц во фьючерсах на акции Яндекса практически не поменялась за день и с начала месяца. Не исключено, что это позиция для хэджирования, а не вера крупного игрока в падение акций. Тем не менее стоит следить за дальнейшей динамикой этого показателя.

Интересным выглядит выбор акций ММК и Магнита: локальных драйверов для роста у них нет, и поэтому они могут подойти для коротких по сроку сделок шорт при снижении рынка акций. Но когда настроения инвесторов улучшатся, шорт рассматривать не стоит, так как направление движения котировок может резко измениться.

Косвенно настроения инвесторов можно определить по доле длинных и коротких позиций в наиболее ликвидных контрактах. Так, физические лица имеют 81% длинных позиций (в основном ставят на рост рынка), в то время как юридические лица — только 36%.

Альфа-Инвестиции