Как стартовал TTF: первые фьючерсы на европейский газ на Мосбирже

С 8 апреля на срочном рынке Московской биржи стали доступны фьючерсы на европейский природный газ — TTF. Рассказываем, как прошли первые торговые дни и чем интересен новый инструмент.

Популярность только набирается

Код нового контракта — TTF, ближайший апрельский — TTF-4.25. Эти фьючерсы торгуются только три сессии, и обороты в деньгах пока небольшие. Если сравнить их с оборотами давно существующего на Мосбирже контракта на американский газ Henry Hub, то средняя доля европейского газа не превышает 0,01%.

Открытый интерес пока тоже низкий: на 10 апреля было открыто лишь 2662 позиции на TTF против 338 тыс. позиций на Henry Hub.

Подробнее о различиях между контрактами читайте здесь: Как торговать природным газом: Henry Hub и TTF на Московской бирже

Будет ли увеличиваться интерес

Фьючерсы на американский газ — один из самых волатильных инструментов на срочном рынке и постоянно лидируют в рейтинге популярности. Конкурировать с лидером будет непросто, но ситуация может измениться. На других площадках контракты на TTF также отличаются высокой волатильностью, а их появление может разнообразить торговые стратегии, что и привлечёт внимание активных трейдеров.

Что происходит на рынке газа в ЕС весной 2025 года

В апреле цена на европейский газ, скорее всего, останется низкой. На это влияет сразу несколько факторов.

Во-первых, весна выдалась тёплой: отопительный сезон закончился раньше обычного, спрос на газ в быту и промышленности снизился. Во-вторых, активно вырабатывается электроэнергия из возобновляемых источников, особенно ветра, что сокращает потребление газа на электростанциях.

При этом импорт СПГ продолжает расти: поставки в апреле уже превысили мартовские рекорды, создавая избыток предложения. Хотя запасы газа в европейских хранилищах составляют около 35% (ниже нормы), трейдеры пока не торопятся с закачкой — до следующего отопительного сезона ещё далеко.

В такой ситуации цена TTF может оставаться под давлением до начала активного пополнения запасов, обычно это происходит в мае–июне. Тогда спрос на газ начинает расти со стороны операторов подземных хранилищ, а ближе к осени рынок начинает учитывать риски зимы. Дополнительно на цену может повлиять спрос на СПГ в Азии: если он вырастет, часть поставок может уйти из Европы, сократив доступные объёмы.

Таким образом, сейчас на рынке газа в ЕС фаза сезонной слабости. Цены остаются низкими, но потенциал для разворота может появиться ближе к лету — с началом закачки в хранилища и изменением баланса спроса и предложения.

Альфа-Инвестиции