Как компании публикуют отчётность

Публичные компании, акции и облигации которых обращаются на бирже, обязаны регулярно публиковать отчётность. Разбираемся, что и в какие сроки должны раскрывать эмитенты.

Эта статья отражает наиболее распространённые рыночные практики, с которыми чаще всего может встретиться частный инвестор. Максимально точную с юридической точки зрения информацию читатель может получить в официальных нормативных документах.

Кому нужна отчётность

Отчётность компаний используют:

• •

  менеджмент — для принятия управленческих решений;

• •

  акционеры — для принятия решений об инвестициях;

• •

  кредиторы — чтобы оценивать финансовое состояние компаний-заёмщиков;

• •

  государственные ведомства — для сбора статистики и принятия регуляторных решений: корректировки налогов, выделения субсидий и льгот, совершенствования законодательства.

Что должны раскрывать эмитенты

В соответствии со ст. 30 № 282-ФЗ «О рынке ценных бумаг», эмитент эмиссионных ценных бумаг обязан раскрывать такие отчёты:

• •

  Отчёт эмитента. Содержит общую информацию об эмитенте: организационную структуру, бенефициарах, поставщиках, крупных клиентах и пр.

  Может публиковаться раз в год, раз в полугодие или ежеквартально. Эти отчёты полезно смотреть при анализе эмитентов облигаций из сегмента малого и среднего бизнеса (МСП), о которых обычно мало публичной информации.

• •

  Финансовую отчётность. Все компании обязаны раз в год раскрывать отчётность по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ). Если компания состоит из группы связанных между собой юридических лиц, то она обязана публиковать ещё и консолидированную отчётность, которая включает результаты всех частей группы. Обычно такая отчётность составляется по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО).

• •

  Сообщения о существенных фактах (сущфактах) деятельности. Это могут быть решения совета директоров, крупные сделки, реорганизации, оферты и пр. Подробнее список сущфактов, которые обязаны раскрывать эмитенты, и порядок их раскрытия описаны в Положениях Банка России от 27.03.2020 № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

Периодичность и сроки раскрытия отчётности

Годовой отчёт РСБУ обязаны готовить все юридические лица в России. Но в общем случае они могут не публиковать его для широкой общественности. Это обязаны делать только эмитенты ценных бумаг.

Если компания является публичным акционерным обществом (ПАО) и/или её акции или облигации обращаются на бирже, то она должна публиковать отчётность как минимум каждые шесть месяцев (для эмитентов облигаций есть исключения).

При этом на рынке акций считается хорошим тоном раскрытие отчётов раз в квартал. До 2021 года этот период был закреплён законодательно, и многие публичные компании стараются придерживаться именно такой периодичности.

В соответствии с п. 12 ст. 30 № 282-ФЗ, годовая финансовая отчётность должна быть опубликована не позднее 120 дней после окончания года.

Промежуточная финансовая отчётность за полугодие должна быть опубликована не позднее 60 дней после даты окончания отчётного периода.

Именно поэтому в конце апреля и в конце августа проходит волна отчётов — компании спешат уложиться в нормативный срок.

Где искать отчётность и сущфакты

Основные требования к раскрытию информации эмитентами изложены в Главе 1 Положения Банка России от 27.03.2020 № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг».

Самым популярным ресурсом, где можно найти отчёты и существенные факты эмитентов, является Центр раскрытия корпоративной информации (ЦРКИ) от агентства Интерфакс. Адрес сайта: e-disclosure.ru.

На главной странице в поле поиска можно вбить название нужного эмитента, и в его карточке будет вся необходимая информация. Для примера, вот карточка Магнита. Красным выделены наиболее важные разделы.

Иногда у разных компаний могут иметь одинаковые названия. Поэтому нужно внимательно читать данные о компании в карточке, чтобы не перепутать. Особенно это касается анализа эмитентов ВДО и акций из третьего эшелона.

На сайте ЦРКИ можно найти информацию не только об отдельных компаниях, но и актуальную версию нормативных документов, регламентирующих раскрытие информации. Они находятся в разделе «Нормативные документы».

Когда эмитент может не публиковать отчётность

От публикации финансовой отчётности, согласно ст. 30 № 282-ФЗ, освобождены следующие организации:

• •

  специализированные финансовые общества (СФО) и ипотечные агенты;

• •

  субъекты малого или среднего предпринимательства (МСП) при условии, что их эмиссионные ценные бумаги не включены в котировальный список;

• •

  эмитенты, в отношении ценных бумаг которых зарегистрирован только проспект эмиссии акций (план приватизации, зарегистрированный в качестве проспекта эмиссии акций), при условии, что такие акции не допущены к организованным торгам.

В последние годы из-за санкций ряд крупных публичных компаний получили право не раскрывать, так называемую, чувствительную информацию. Особенно это касается представителей нефтегазового и финансового секторов.

Яркий пример — финансовый отчёт Сургутнефтегаза, в котором с I полугодия 2024 года зашифрованы практически все строки. Иногда отдельные показатели можно предположить по косвенным данным: отраслевой статистике, динамике цен на сырьё, публичным новостям.

Право не раскрывать чувствительную информацию зафиксировано в различных постановлениях Правительства и Банка России. В начале 2025 года ключевым является Постановление Правительства от 04.07.2023 № 1102. Актуальный список нормативных документов можно найти на сайте ЦРКИ.

Игорь Галактионов, старший инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции