Итоги аукционов Минфина. Госбанки вновь покупают

Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке — продаёт ОФЗ на аукционах. 14 августа ведомство предложило инвесторам два выпуска ОФЗ-ПД.

Доходность снизилась, объём вырос

В среду, 14 августа, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД-26246 и 26248 с фиксированным купоном.

Выпуск ОФЗ 26246 с погашением в марте 2036 года был размещён в объёме 18,9 млрд руб. при спросе 56,2 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,46% годовых.

Выпуск ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года был размещён в объёме 26,4 млрд руб. при спросе 39,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 15,56% годовых.

План по размещению ОФЗ на III квартал 2024 года составляет 1,5 трлн руб. Из них 1,2 трлн руб. Минфин хочет получить от продажи длинных бумаг с погашением через 10 лет и больше. На текущий момент размещено ОФЗ всего на 305 млрд руб.

Что означают итоги аукциона для рынка облигаций

Спрос на длинные ОФЗ-ПД продолжает расти. Совокупно спрос на два длинных выпуска составил 96,1 млрд руб. — для одного аукционного дня это максимум с конца апреля.

Совокупный объём размещения длинных бумаг составил 45 млрд руб. против средних 16 млрд руб. в среднем за предыдущие 6 аукционных дней, когда размещались длинные ОФЗ. Средневзвешенная доходность снизилась по сравнению с предыдущим аукционом.

Данные говорят о том, что крупные участники рынка считают момент подходящим, чтобы возобновить покупки длинных ОФЗ. Это не значит, что цены будут расти — их будет сдерживать новое предложение ОФЗ, особенно в размещаемых выпусках.

С начала месяца индекс RGBI и так уже прибавил 4%, что выглядит избыточным. Краткосрочно возможна коррекция, но обновления минимумов, вероятно, удастся избежать. По крайней мере, если инфляция будет постепенно замедляться, что позволит ЦБ не повышать ключевую ставку на заседаниях в сентябре и октябре.

Какие ОФЗ купить

Выпуски ОФЗ, на которые можно обратить внимание:

• •

  ОФЗ-ПД 26236 — YTM 16% — погашение 17.05.2028

• •

  ОФЗ-ПД 26237 — YTM 15,7% — погашение 14.03.2029

• •

  ОФЗ-ПД 26239 — YTM 15,7% — погашение 23.07.2031

• •

  ОФЗ-ПК 29014 — купон RUONIA с задержкой 7 дней — погашение 25.03.2026

• •

  ОФЗ-ПК 29015 — купон RUONIA с задержкой 7 дней — погашение 18.10.2028.

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции