Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• •

  Акции технологических компаний получат стимулы

Президент РФ утвердил перечень поручений правительству и Банку России, касающихся стимулирования инвестиций в акции технологических компаний. Речь идёт в том числе о регуляторных послаблениях для профессиональных участников рынка ценных бумаг и дополнительных мерах, направленных на приобретение акций компаний, реализующих проекты технологического суверенитета.

Тактика. Такие новости создают благоприятный фон для роста акций IT-компаний в долгосрочной перспективе, хотя сроки и масштаб стимулов сложно предугадать. Мы ожидаем, что дополнительным драйвером станет смягчение денежно-кредитной политики ЦБ, и видим значительный потенциал роста для бумаг сектора. Инвесторам с длинным горизонтом инвестирования, у которых в портфеле мало технологических компаний, можно подумать над увеличением доли таких бумаг. Наш фаворит в секторе — Яндекс, благодаря крепкой рыночной позиции и привлекательной оценке.

• •

  Застройщики не получат стимулы

Распространение программы семейной ипотеки на все семьи с детьми до 14 лет отложено из-за ограничений бюджета. Об этом в кулуарах ПМЭФ-2025 сообщил заместитель председателя правительства РФ Марат Хуснуллин.

Тактика. Отказ от расширения программы может негативно сказаться на оценке перспектив застройщиков. Спрос в секторе жилой недвижимости будет зависеть в основном от динамики ключевой ставки, однако Банк России по-прежнему придерживается осторожной позиции. Процентные ставки остаются очень высокими и, скорее всего, снижаться будут медленно, поэтому вряд ли стоит ожидать резкого оживления рынка недвижимости. В таких условиях не стоит спешить с покупками акций девелоперов, в ближайшей перспективе давление жёсткой денежно-кредитной политики будет сохраняться.

• •

  ФосАгро допускает увеличение дивидендов в будущем

ФосАгро может вернуться к более щедрым дивидендам после того, как уменьшит соотношение Чистый долг/EBITDA до 1х, сообщил генеральный директор компании Михаил Рыбников.

Тактика. Акции ФосАгро можно рассматривать в качестве привлекательной ставки на ослабление рубля, поскольку компания является крупным экспортёром. Сейчас менеджмент отдаёт предпочтение сокращению долговой нагрузки, однако в перспективе есть неплохие шансы на повышение дивидендных выплат. Показатель долговой нагрузки в 2025 году уже снизился: на конец I квартала значение составило 1,4х против 1,84х по итогам 2024 года. Полагаем, что у акций ФосАгро есть необходимые предпосылки для существенного роста в этом году.

Ожидания: к чему готовиться

• •

  Рубль, возможно, нащупал локальное равновесие

Российская валюта планомерно укреплялась с начала 2025 года, однако в июне этот процесс остановился, волатильность значительно снизилась. В частности, китайский юань весь месяц торговался в боковике немногим ниже отметки 11 руб. При этом эксперты сходятся во мнении, что столь крепкий рубль невыгоден экономике, бюджету и что в дальнейшем более вероятно его ослабление.

Тактика. Фундаментальные факторы выступают в пользу ослабления рубля. Всплеск нефтяных цен оказался краткосрочным, в обозримом будущем ожидаем проявления эффекта от сокращения валютной выручки экспортёров, а также восстановления импорта. Техническая картина также намекает, что рубль, возможно, уже достиг своего пика. В текущих условиях интересны валютные облигации, а также экспортёры из ненефтегазового сектора. Помимо ФосАгро, можно обратить внимание на Полюс или ГМК Норникель.

Альфа-Инвестиции