Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на СПБ Бирже. Недавно площадка расширила список доступных в субботу и воскресенье бумаг до 116. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• •

  Растут шансы на дальнейшее снижение ставки ЦБ

Макроэкономические данные сигнализируют, что цикл смягчения денежно-кредитной политики Банком России может продолжиться. В июне инфляционные ожидания населения и предприятий сократились, индикатор бизнес-климата упал, недельная инфляция остаётся на низком уровне.

Тактика: ОФЗ уже активно отыгрывают вероятное снижение ключевой ставки в обозримом будущем, однако акции пока стоят на месте. Полагаем, что участники торгов вскоре обратят внимание на рынок акций, и сейчас можно подумать о том, чтобы увеличить в портфеле долю бумаг, для которых особенно позитивно смягчение денежно-кредитной политики. В качестве кандидатов можно выделить представителей финансового сектора, например, Совкомбанк и Ренессанс страхование.

• •

  Объём допэмиссии ВТБ может быть меньше рыночных ожиданий

Глава ВТБ Андрей Костин заявил, что объём допэмиссии может составить 80 млрд руб. Ожидается, что регистрация эмиссии пройдёт в III квартале, государство участвовать в ней не будет. Ранее совет директоров банка рекомендовал дивиденды в размере 25,58 руб. на акцию, доходность — около 26%.

Тактика: акции ВТБ могут получить поддержку в преддверии выплаты крупных дивидендов, учитывая, что размытие долей акционеров из-за допэмиссии потенциально будет меньше, чем ранее предполагалось. Допускаем, что акции банка в ближайшей перспективе могут опережать рынок.

• •

  Озон Фармацевтика успешно провела SPO

Цена размещения составила 42 руб. за акцию. В сделке принимали участие крупнейшие управляющие компании, институциональные и розничные инвесторы. В ходе сбора заявок спрос превысил предложение в несколько раз. Доля акций в свободном обращении выросла на 6 процентных пунктов.

Тактика: бумаги могут быть интересны для долгосрочных вложений, учитывая рост бизнеса темпами выше рынка. При этом итоги вторичного размещения акций были позитивными. Привлечённые денежные средства будут направлены на финансирование программы капиталовложений и, возможно, на сокращение долговой нагрузки. Сейчас акции торгуются с невысокой оценкой — по мультипликатору EV/EBITDA 2025П на уровне 5,4х.

Ожидания: к чему готовиться

• •

  Рубль всё ещё крепкий. Но вряд ли это надолго

Доллар остаётся ниже 80 руб., евро — ниже 90 руб. На этой неделе многие спикеры на Петербургском международном экономическом форуме отметили, что столь сильный рубль невыгоден экономике РФ и что необходимы меры, сдерживающие его дальнейшее укрепление.

Тактика: полагаем, что рубль уже находится вблизи своих максимумов и ослабнет во второй половине года. С этим расчётом интересно выглядят валютные облигации — со спецификой рынка этих бумаг можно ознакомиться здесь. Также можно присмотреться к акциям экспортёров. Полюс корректировался на текущей неделе, и сейчас есть возможность увеличить позиции в акциях золотодобытчика по более низким ценам. С учётом восстановления нефтяных цен можно обратить внимание и на сильных нефтяников (например, ЛУКОЙЛ).

Альфа-Инвестиции