По словам зампреда ЦБ Алексея Заботкина, на заседании 25 июля совет директоров Банка России может рассмотреть вопрос о снижении ключевой ставки более чем на один процентный пункт. В этих условиях стратегически привлекательны облигации с фиксированным купоном и сроком до погашения более двух лет. Одни из наиболее интересных инструментов на рынке — облигации Группы Позитив.

Торговый план

• •

  ISIN: RU000A10BWC6

• •

  Покупка: не выше 101,8% от номинала

• •

  Доходность: 21% на горизонте 12 месяцев

Чем интересен этот выпуск облигаций

Группа Позитив — российский разработчик продуктов и сервисов в сфере кибербезопасности. Компания предлагает более 20 продуктов для обеспечения безопасности IT-инфраструктуры, промышленных сетей и облачных сред.

Привлекательная доходность. Покупая бумагу, инвестор получает купонную доходность в размере 18%, а за счёт комфортного срока может дополнительно заработать на снижении процентных ставок. Премия к государственным ОФЗ составляет около 400 базисных пунктов или 4%. Это комфортный уровень для эмитента с таким кредитным качеством.

Комфортный срок. Срок до погашения бумаги составляет 2 года и 7 месяцев. На таком горизонте инвестор сможет отыграть большую часть смягчения денежно-кредитной политики. А в случае роста ставок или неожиданного ускорения инфляции цена инструмента просядет не так сильно, как по более длинным облигациям.

Приемлемая надёжность эмитента. У эмитента умеренная долговая нагрузка. По данным на I квартал 2025 года, соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,9x. Агентство Эксперт РА присвоило эмитенту кредитный рейтинг ruAA, а АКРА — AA-(RU).

Не забываем о рисках

• •

  Ужесточение денежно-кредитной политики

• •

  Рост конкуренции в случае возвращения зарубежных конкурентов

• •

  Слабые финансовые показатели компании за 2024 год, связанные с ростом операционных расходов, и проблемы с наращиванием базы клиентов

Инвестиционные идеи по облигациям — это возможность зафиксировать привлекательную доходность по мнению аналитиков А-Клуба. Такие идеи подходят для среднесрочного и долгосрочного инвестирования для получения купонов и роста стоимости бондов. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

Данила Телепнев, инвестиционный аналитик

А-Клуб