Инфляционные ожидания населения в феврале снизились до 13,7% при этом оценка наблюдаемой населением инфляции, напротив, незначительно выросла до 16,5%, следует из опроса «инФОМ», проведённого по заказу Банка России.

Инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, которые ЦБ РФ учитывает при принятии решения о ключевой ставке. Следующее заседание совета директоров Банка России по ставке пройдёт 21 марта.

Инфляционные ожидания населения в феврале снизились с 14,0 до 13,7%. Это стало первым снижением показателя с сентября 2024 года.

При этом наибольшее падение отмечается в группе граждан, имеющих сбережения. Их оценка ожидаемой инфляции опустилась до значений августа — сентября прошлого года.

Оценка наблюдаемой инфляции со стороны населения, в свою очередь, вновь выросла с 16,4% в январе до 16,5%, обновив максимум с декабря 2023 года.

Опрос проводился с 3 по 13 февраля.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Инфляционные ожидания населения снизились впервые за пять месяцев. И хотя снижение достаточно скромное, более важный факт — разворот тренда и сам факт изменений. Это может означать, что достигнутой жёсткости денежно-кредитной политики достаточно для постепенного замедления инфляции.

Разница между доходностью однолетней ОФЗ и уровнем инфляционных ожиданий в феврале немного выросла по сравнению с январём и составила 5,2%. Увеличение этой разницы повышает привлекательность сбережений для населения.

Согласно опубликованной ЦБ оперативной справке по результатам мониторинга предприятий, ценовые ожидания компаний в феврале также довольно значительно снизились. Кроме того, с декабря началось значительное охлаждение корпоративного кредитования. Это дезинфляционный фактор, который будет отражаться на уровне текущей инфляции и на инфляционных ожиданиях населения с временным лагом. При этом инфляция в годовом выражении будет иметь длинный тормозной путь из-за сильной инерции. В то же время данные о замедлении ожидаемой инфляции как населением, так и предприятиями, могут говорить о том, что инерционный эффект постепенно затухает.

Альфа-Инвестиции