Индикатор бизнес-климата продолжает снижаться

Банк России опубликовал результаты декабрьского опроса предприятий. Выделяем главное.

• •

  Индикатор бизнес-климата в декабре опустился до 4,2 с 5,0 пунктов в ноябре. Показатель выше 0 сигнализирует об улучшении условий ведения бизнеса, отрицательное значение — об ухудшении. В декабре рост экономической активности продолжился, но темпы были минимальными почти за два года. Снижение индикатора бизнес-климата в первую очередь связано с ухудшением оценки предприятиями текущей ситуации, а вот индекс ожиданий, наоборот, вырос с 11,2 до 11,8 п.

• •

  Цены на продукцию: в декабре ожидания предприятий увеличились (+2,5 п.) до 28,4 п., текущие оценки повысились (+0,5 п.) до 21,1 п. Оба показателя растут четвёртый месяц подряд, обновляя локальные максимумы.

Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций

Динамика инфляционных ожиданий как населения, так и бизнеса является ключевым параметром, который Банк России отслеживает для принятия решений в отношении курса денежно-кредитной политики.

Мониторинговые данные предприятий носят неоднозначный характер. Перегрев экономики затухает — рост деловой активности замедляется, текущие оценки объёмов производства и спроса ухудшаются. С другой стороны, ожидания в отношении будущих периодов оптимистичные, а ценовые ожидания предприятий на следующие три месяца уверенно растут.

Пока у Центробанка нет существенных аргументов для того, чтобы остановить цикл повышения ключевой ставки. Но при ухудшении делового климата ситуация может измениться. Среди экспертов нет единого мнения по поводу решения ЦБ по ключевой ставке в пятницу, при этом большинство прогнозирует подъём на 2 п.п., до 23% годовых.

Альфа-Инвестиции