Индекс МосБиржи снова не сумел преодолеть уровень 3000 пунктов и пошёл вниз. Продолжается медленное падение и на рынке облигаций.

Утренняя сессия

Рынок акций в понедельник с открытия торгов снижается. Индекс МосБиржи опустился под отметку 2940 пунктов. В лидерах падения акции ПИКа (-1,8%), РУСАЛа (-1,5%), Группы Позитив (-1,2%) и Северстали (-1,2%). Лучше рынка выглядят бумаги Юнипро (+0,5%) и Магнита (+0,5%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи завершил прошлую неделю неудачной попыткой преодолеть уровень 3000 пунктов. Разворот вниз произошёл на повышенных объёмах торгов. Почти все акции индекса завершили пятничную сессию в минусе.

• •

  На рынке облигаций продолжается медленное снижение, несмотря на дезинфляционную статистику о снижении корпоративного и розничного кредитования. Индекс ОФЗ обновил минимум после декабрьского импульса роста.

• •

  Вместе с тем падает спрос и на фонды денежного рынка. В феврале прирост стоимости чистых активов (СЧА) шести крупнейших таких БПИФов составил лишь 2,7% — это минимум за год. Отчасти это связано с фактором сезонности (после новогодних праздников средства выводятся), однако СЧА падала и в последние дни января.

• •

  Для Индекса МосБиржи область 2980–3000 пунктов по-прежнему выступает очевидной зоной сопротивления. Её преодоление может ускорить волну роста. Снизу область поддержки — на уровнях 2800–2840 пунктов. Краткосрочный взгляд нейтральный.

• •

  Внешний фон пока не располагает к выходу Индекса МосБиржи наверх из сложившегося коридора. США ввели пошлины на импорт товаров из Канады (10% на энергоносители и 25% на всё), Мексики (25%) и Китая (10%). Годовой объём экспорта из этих стран в США превышает $1 трлн. Страны ЕС — следующие на очереди. На фоне решений Трампа Индекс доллара (DXY) растёт утром на 1%, что негативно сказывается на динамике большинства сырьевых товаров.

Сектора

• •

  Все отраслевые индексы в пятницу равномерно упали. По-прежнему сохраняем осторожный взгляд на сильно выросший индекс строительных компаний (+23% за январь).

Акции в фокусе

• •

  Газпром (+0,3%). Лучший результат в составе Индекса МосБиржи. Это связано как с ростом цены газа в ЕС, так и с надеждами участников на возобновление поставок через Украину или «Северный поток» в случае нормализации геополитической ситуации. На наш взгляд, пока рано учитывать эти моменты в финансовой модели Газпрома. При этом не исключаем, что локально акции продолжат выглядеть лучше большинства голубых фишек.

• •

  OKEY (-1,5%). Выручка в 2024 году выросла всего на 5,5%. Поскольку компания анонсировала продажу гипермаркетов менеджменту, основной интерес представляют показатели сети дискаунтеров «ДА!». Её бурный рост в 2023 году начал замедляться, и в 2024 году эта тенденция продолжилась. Подробности здесь.

• •

  Северсталь (-5,3%). Показан худший результат среди ликвидных акций. Сохраняем сдержанный взгляд на акции сектора. Бумаги Северстали могут опуститься в диапазон 1100–1200 руб.

• •

  Ашинский метзавод (-6,2%). Объявлен принудительный выкуп акций по 71 руб., так как мажоритарный акционер собрал более 95%. В дальнейшем будет делистинг, последний день торгов на Московской бирже с учётом режима Т+1 — 12 марта. Подробности здесь.

События сегодня

• •

  Аэрофлот опубликует отчёт по РСБУ за IV квартал 2024 года.

• •

  Заседание совета директоров Диасофта по вопросу дивидендов.

• •

  Пройдёт собрание акционеров Полюса. В повестке вопрос дробления акций 1 к 10. Ожидаем нейтральное влияние на акции, но сам факт сплита позитивен, так как это сигнал о заинтересованности компании в росте капитализации.

• •

  Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+. Период добровольного сокращения добычи на 2,2 млн б/с действует до конца I квартала. Вероятно, сегодня это решение менять не будут.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции