Индекс доллара DXY: что это и чем полезен для инвесторов

Разберёмся, что такое индекс доллара, как он рассчитывается и зачем о нём знать инвесторам.

Что такое DXY

DXY (U.S. Dollar Index, или, как его ещё называют «Дикси») — это «термометр» силы доллара. Индекс показывает, насколько американская валюта выросла или упала по отношению к корзине из шести крупнейших мировых валют.

Индекс был создан Федеральной резервной системой США в 1973 году после расторжения Бреттон-Вудского соглашения. Сейчас DXY поддерживает ICE Data Indices (дочерняя компания межконтинентальной биржи ICE), предлагающая торговый инструмент в виде фьючерса на индекс. Однако на Мосбирже контракт не торгуется.

Как трактовать индекс и что на него влияет

Базовым значением индекса принято считать 100 пунктов. Например, значение 105 означает, что доллар стал примерно на 5% сильнее относительно исторического уровня.

⬆️ Когда значение индекса растёт, значит, доллар дорожает: за один доллар можно купить больше других валют. Это делает импорт в США более выгодным: американцы могут покупать иностранные товары дешевле. Экспорт из США при этом страдает: иностранцам нужно больше своей валюты, чтобы купить товары, номинированные в долларах.

⬇️ Если индекс доллара падает, это означает, что доллар слабеет. В этом случае американцам становится менее выгодно покупать импортные товары — они дорожают. Зато товары и услуги, которые США поставляют на экспорт, становятся более доступными и конкурентоспособными для других стран.

Движение индекса доллара определяется изменением спроса и предложения на американскую валюту. Вот главные факторы, которые на это влияют:

• •

  Процентные ставки ФРС США. Повышение ставок делает инвестиции в доллары (например, в американские облигации) более прибыльными, увеличивая спрос на доллар и укрепляя DXY. Снижение ставок действует наоборот.

• •

  Инфляция и макроданные. Сильная экономика США, рост занятости и высокая инфляция повышают ожидания ужесточения политики — это поддерживает доллар. Слабая статистика, наоборот, давит на индекс.

• •

  Глобальный спрос на защитные активы. В периоды мировой нестабильности (геополитические и экономические кризисы) инвесторы часто переводят средства в доллар как в «тихую гавань», что ведёт к росту DXY.

• •

  Действия других центральных банков. Изменения в политике других крупных центробанков (например, ЕЦБ или Банка Японии) влияют на относительную привлекательность их валют по сравнению с долларом, что также отражается на DXY.

Зачем инвесторам следить за индексом доллара

👀 Быстрый барометр риска. Рост индекса говорит о силе доллара и часто сопровождается переходом инвесторов в защитные активы. Падение, наоборот, указывает на повышение интереса к рисковым инструментам.

🛢 Ориентир для сырья. Доллар и цены на нефть, золото и медь часто движутся в разных направлениях: чем сильнее доллар, тем дороже сырьё для других стран и тем больше давление на котировки. При этом в последние годы, особенно после пандемии COVID-19, такие факторы, как геополитическая напряжённость, решения о добыче и глобальный спрос, делают корреляцию между долларом и сырьём более сложной и менее однозначной.

📊 Подсказка по мировым акциям. Слабый доллар увеличивает выручку американских транснациональных компаний при пересчёте из других валют, что может поддерживать рост их акций.

💸 Косвенное влияние на рубль. Рост DXY часто приводит к снижению цен на нефть и оттоку капитала из развивающихся стран. В такие периоды рубль обычно слабеет. Падение индекса, наоборот, создаёт благоприятный внешний фон для укрепления рубля. Однако важно помнить, что курс рубля сильно зависит от специфических факторов, таких как геополитическая ситуация, санкции, внутренняя денежно-кредитная политика и меры капитального контроля, поэтому DXY — лишь один из множества, а не единственный индикатор.

Альфа-Инвестиции