Хэдхантер отчитался за I квартал 2025 и спрогнозировал дивиденды

В пятницу, 16 мая, Хэдхантер опубликовал финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года.

Ключевые результаты

Выручка увеличилась на 11,7% год к году (г/г), главным образом за счёт роста средней выручки на клиента (ARPC). Выручка основного бизнеса увеличилась на 7,9%, в основном за счёт роста ARPC. Выручка сегмента HRtech выросла на 179,5% г/г и достигла 528 млн руб., при этом неорганический прирост от консолидации HRlink составил 257 млн руб.

Скорректированный показатель EBITDA снизился на 1,9% г/г, до 4,93 млрд руб. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA сократилась на 7,1 п.п., с 58,3% до 51,2%, что было обусловлено замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической ситуации и консолидацией результатов HRlink с IV квартала 2024 года. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA основного бизнеса составила 55,2%.

Скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 13,0% г/г, до 4,36 млрд руб. Снижение связано с замедлением темпов роста выручки и сокращением процентных доходов от депозитов после выплаты специального дивиденда в IV квартале 2024 года.

Прогноз Хэдхантера на 2025 год

Ожидается, что выручка в 2025 году вырастет на 8–12%. При этом рост выручки замедлится во II квартале и ускорится в III из-за динамики сравнительной базы и календарного эффекта. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA в 2025 году будет выше 50%.

Начиная с 2025 года компания планирует выплачивать дивиденды два раза в год — промежуточные дивиденды по итогам I полугодия и окончательные дивиденды
по итогам года. В частности, есть возможность для выплаты промежуточного дивиденда по итогам I полугодия 2025 года в III квартале 2025 года. Его размер может составить около 200 руб. на акцию, доходность — около 6,3% по текущим ценам. По нашим расчётам, за весь год выплаты могут превысить 400 руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

Выручка оказалась немного ниже консенсус-прогноза: 9,1 млрд руб., против ожидаемых 9,6 млрд руб., но замедлилась на уровне наших прогнозов. Прибыль — на уровне наших ожиданий.

Снижение темпов роста выручки связано с повышенной активностью соискателей и одновременным снижением интереса со стороны работодателей. Уменьшение скорректированного показателя EBITDA обусловлено увеличение расходов самой компании.

Снижение финансовых результатов было ожидаемым событием и уже учитывалось в котировках. Тем не менее бизнес остаётся стабильным и его может поддержать снижение ключевой ставки. Наличие прогноза по дивидендам — позитивно, акции реагируют на отчёт ростом более чем на 1,5% во время утренней сессии.

Альфа-Инвестиции