Февраль выдался экстремальным: после стремительного взлёта рынок пошёл вниз. Посмотрим на динамику ранее отобранных фаворитов и аутсайдеров и назовём новые акции на покупку и продажу.

Как росли и как падали

Из фишек, ранее отобранных в качестве лидеров, две из трёх показали прирост выше рынка (более 8,6%), в том числе 19,3% сделали акции Аэрофлота и 15,7% акции Норникеля. Т-Технологии отстали от индекса с результатом +7,4%.

Среди отобранных аутсайдеров хуже рынка показали себя только привилегированные акции Сургутнефтегаза, упавшие на 3,5%. РУСАЛ и АФК Система по динамике обогнали индекс, принеся 16 и 24,7% соответственно.

В сумме портфель фаворитов принёс за минувший месяц 14,1%, портфель аутсайдеров — 12,4%. Оба лучше рынка, но с разным отрывом. Фавориты опередили индекс на 5,5%, аутсайдеры — на 3,8%.

Топ-3 новых фаворита

Напомним тактику выбора: нас интересуют акции, которые уже обгоняют рынок (лучше Индекса МосБиржи в прошлом месяце), у них неперегретые мультипликаторы и позитивные рекомендации аналитиков.

• •

  Газпром

Один из лидеров роста: почти 22% за месяц. По мультипликаторам, включая EV/EBITDA, дешевле, чем НОВАТЭК, и ниже собственных значений предыдущего года. По консенсусу: 4 из 8 аналитиков сейчас ставят на покупку акций Газпрома, что опять же лучше, чем у ближайшего конкурента.

• •

  ГМК Норникель

Как говорилось выше, за месяц эти акции показали себя отлично: +15,7%. Близких аналогов для сравнения по мультипликаторам у Норникеля нет, но основные метрики умеренно высоки — на 10% выше уровней 2023–2024 годов. Оценки аналитиков лучше, чем у большинства металлургов: 4 из 8 говорят покупать и 4 — держать.

• •

  Сбербанк

Медленный, но уверенный подъём почти на 10% за месяц. После недавнего отчёта вырос P/E (из-за роста прибыли), но чуть снизился P/B (из-за роста активов). Мультипликаторы не раздуты. В оценках аналитиков преобладает позитив: 8 из 9 говорят покупать и только 1 — держать.

Топ-3 новых аутсайдера

• •

  ПИК

Одна из худших по динамике фишек месяца: -5,9%. Зимнее ралли застройщиков уже в прошлом, рынок снова видит завышенные мультипликаторы ПИК (почти 8 по P/E против 7,1 в удачном 2021 году) и делает выводы. В оценках аналитиков позитива мало: 1 говорит покупать, 1 — продавать, 4 — держать.

• •

  ВК

Рост на 5,3% за месяц — это хуже индекса. При этом компания остаётся убыточной, из-за чего её мультипликаторы отрицательные, то есть не показательны. Консенсус аналитиков слабо-нейтральный: 1 рекомендация на покупку, 1 на продажу, остальные 4 говорят держать бумагу.

• •

  Сургутнефтегаз ап

Один из главных аутсайдеров нефтянки и всего рынка акций: падение на 3,5% за месяц. Компания не дешёвая, но фактор сильного рубля перевешивает и тянет акции вниз. Консенсус аналитиков один из худших среди голубых фишек: 2 говорят продавать, 6 — держать, ни одной рекомендации на покупку.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции