Экономика • 28 мая в 19:21

Годовая инфляция замедлилась до 9,8%

Недельная инфляция незначительно ускорилась

АФК Систем...

Рост потребительских цен с 20 по 26 мая несколько замедлился. Данные по недельной инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 20 по 26 мая 2025 года рост потребительских цен несколько замедлился до 0,06% против 0,07% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась до 9,8 с 9,9% неделей ранее. С начала года цены выросли на 3,34%.

Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) снизился с 3,5 до 2,9%, а тот же показатель за 12 недель упал с 5,5 до 5,1%.

На заседании в июне ЦБ рассмотрит более разнообразные варианты изменения ключевой ставки, чем в апреле, заявил зампред ЦБ. В прошлый раз дискуссия среди участников была вокруг того, какой сигнал следует дать на ближайших заседаниях. Обсуждались два варианта: нейтральный и умеренно жёсткий сигнал.

В опубликованном макроэкономическом бюллетене регулятор подтвердил, что в апреле темпы роста потребительских цен с поправкой на сезонность продолжили замедляться. Так, рост потребительских цен с поправкой на сезонность в годовом выражении замедлился с 7,0% в марте до 6,2% в апреле. При этом потребительский спрос остаётся на высоком уровне.

Что это значит для рынка облигаций

С середины апреля ценовой индекс гособлигаций не имеет устойчивой динамики и находится в коридоре 107–109 пунктов. Ожидаем, что он продолжит консолидироваться около текущих уровней до заседания ЦБ. Пока движению вверх мешают разнонаправленные макроэкономические данные и отсутствие позитивных новостей по переговорному урегулированию геополитической ситуации.

Спрос на гособлигации на аукционах Минфина сохраняется на высоком уровне, что отражает желание инвесторов зафиксировать привлекательную доходность в преддверии заседания ЦБ 6 июня.