Годовая инфляция замедлилась до 10,1%

Рост потребительских цен с 6 по 12 мая ускорился. Недельные данные инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 6 по 12 мая 2025 года рост потребительских цен несколько ускорился до 0,06% против 0,03% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась до 10,1 с 10,2% неделей ранее. С начала года цены выросли на 3,28%.

Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) снизился с 4,4 до 3,8%, а тот же показатель за 12 недель упал с 6,7 до 6,2%.

Банк России ожидает снижения годовой инфляции к концу II квартала 2025 года до 10,1%, говорится в комментарии регулятора к среднесрочному макроэкономическому обзору.

Инфляционные ожидания населения и предприятий сохранялись повышенными.

Что это значит для рынка облигаций

Уже месяц ценовой индекс гособлигаций не имеет устойчивой динамики и находится в коридоре 107–109 пунктов.

При этом сегодняшний аукцион Минфина показал, что спрос на длинные облигации с доходностью выше 16% остаётся высоким.

Учитывая, что годовая инфляция опустилась до уровня ожиданий ЦБ на конец II квартала, значительного дальнейшего её снижения в ближайшее время можно не ожидать.

Ключевыми драйверами, ограничивающими рост рынка, остаются геополитика и переговоры России и Украины в Стамбуле.

Интересные облигации

Инвесторам может быть интересно добавить в портфель корпоративные облигации с привлекательной доходностью и высоким кредитным качеством.

• Балтийский лизинг, БО-П15 (RU000A10ATW2) — АКРА/Эксперт РА: AА-(RU)/ruAA- — доходность 23,8%, погашение 13 февраля 2028 года.

• ЛК Европлан, 001P-09 (RU000A10ASC6) — АКРА/Эксперт РА: AА(RU)/ruAA — доходность 21,1%, погашение 14 июля 2028 года.

• АФК Система, 001P-14 (RU000A101XN7) — АКРА/ЭкспертРА: AА-(RU)/ruAA- — доходность 24,7%, оферта 19 апреля 2027 года.

• Группа ЛСР, 001P-09 (RU000A1082X0) — Эксперт РА: ruA — доходность 24,4%, погашение 7 марта 2027 года.

• О`КЕЙ, 001P-06 (RU000A1084E6) — Эксперт РА: ruA- — доходность 23,9%, оферта 17 марта 2027 года.

Анастасия Бойко, инвестиционный аналитик Альфа-Инвестиции