Экономика • 16 июля в 19:30

Годовая инфляция упала до 9,3%

Недельная инфляция оказалась на минимуме

АФК Систем...

Рост потребительских цен с 8 по 14 июля замедлился. Недельные данные инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 8 по 14 июля 2025 года рост потребительских цен упал до 0,02% против 0,79% неделей ранее (всплеск был связан с повышением тарифов ЖКХ). Инфляция в годовом выражении замедлилась с 9,45% на прошлой неделе до 9,34%. С начала года цены выросли на 4,61%.

Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) снизился с 12,2 до 12,0%, а тот же показатель за 12 недель — с 6,3 до 6,0%.

Инфляция с поправкой на сезонность в годовом выражении по итогам июня опустилась до 4%.

Согласно макроэкономическому опросу Банка России, аналитики снизили ожидания относительно среднего значения ключевой ставки на 2025 год на 0,7 процентных пункта, до 19,3% годовых, а прогноз инфляции — с 7,1 до 6,8%.

Ценовые ожидания предприятий в июле выросли после шести месяцев снижения. В то же время рост достаточно умеренный, и, вероятно, был вызван индексацией тарифов ЖКХ. В преддверии заседания ЦБ 25 июля рост ценовых ожиданий предприятий выглядит умеренно негативно, хотя и не противоречит сценарию снижения ключевой ставки до 18%.

Что это значит для рынка облигаций

С начала недели индекс гособлигаций вернулся к росту и в среду превысил отметку 117 пунктов — впервые с марта прошлого года. На аукционе в среду Минфину удалось разместить ОФЗ на сумму более 200 млрд руб., несмотря на снижение доходности.

Участники рынка закладывают снижение ставки на 2% на предстоящем заседании ЦБ в качестве базового варианта. Если шаг снижения окажется ниже, на рынке облигаций может произойти коррекция.