Экономика • Вчера в 19:25

Годовая инфляция опустилась ниже 10%

Недельная инфляция незначительно ускорилась

Рост потребительских цен с 13 по 19 мая несколько ускорился. Недельные данные об инфляции позволяют предсказать будущее решение ЦБ о ключевой ставке и оценить динамику цен на облигации.

По данным Росстата, с 13 по 19 мая 2025 года рост потребительских цен несколько ускорился до 0,07% против 0,06% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась до 9,9 с 10,0% неделей ранее. С начала года цены выросли на 3,27%.

Сглаженный показатель за четыре недели в аннуализированном формате (приведённом к годовому значению) снизился с 3,8 до 3,5%, а тот же показатель за 12 недель упал с 6,2 до 5,5%.

Инфляционные ожидания населения в марте выросли с 13,1 до 13,4%. Ожидаемая населением инфляция достаточно резко выросла среди тех, у кого нет сбережений, — с 13,9 до 15,0%, а также значительно снизилась для населения со сбережениями — с 12,4 до 11,6%. Оценка наблюдаемой инфляции со стороны населения, в свою очередь, снизилась с 15,9 до 15,5%.

Что это значит для рынка облигаций

С середины апреля ценовой индекс гособлигаций не имеет устойчивой динамики и находится в коридоре 107–109 пунктов.

Спрос на гособлигации на аукционах Минфина сегодня вновь был высоким, при этом как на длинный, так и на средний выпуск.

Вероятно, участники рынка ждут смягчения риторики регулятора на заседании в июне и хотят успеть зафиксировать привлекательные доходности.

В то же время на последнем заседании регулятор подчёркивал важность динамики инфляционных ожиданий при принятии решения по ставке, а они в мае продолжили расти. А значит, вероятность снижения ключевой ставки на ближайшем заседании невысокая.