Инструменты • 1 апреля в 15:50

Глоракс: облигации с купоном 25,5% на три года

Сбор заявок уже открыт. Предложение ограничено

Федеральный девелопер Глоракс размещает выпуск облигаций с щедрым купоном 25,5% объёмом около 1 млрд руб. Рассказываем о выпуске и эмитенте.

Об эмитенте

•
Глоракс — лидер российского рынка девелопмента по темпам региональной экспансии, мастер-девелопменту и комплексному развитию территорий (КРТ), работающий в десяти крупнейших регионах страны, включая Санкт-Петербург, Нижний Новгород, Москву, Казань и др. Ключевым сегментом присутствия Глоракс является комфорт-класс. В январе 2025 года объём текущего жилищного строительства, по данным ЕИСЖС, составил свыше 300 тыс. кв. м.
•
Деятельность Глоракс представлена двумя стратегическими направлениями: мастер-девелопмент и девелопмент. В рамках мастер-девелопмента Глоракс приобретает земельные участки без градостроительной документации и разрабатывает её самостоятельно. В рамках девелопмента Глоракс фокусируется на доступном жилье массового сегмента, предлагая адаптированный под нужды клиентов продукт с более конкурентным бюджетом расходов на покупку и проживание.
•
Преимущества Глоракс:
- •
  Опережающие отрасль темпы роста операционных и финансовых показателей. Согласно операционному отчёту компании, по итогам 2024 года продажи Глоракс увеличились в 1,6 раза и достигли 31,2 млрд руб. Компания продемонстрировала рост продаж на 18% также и в 4 квартале 2024 года на фоне существенного падения продаж в секторе.
- •
  Диверсифицированный по регионам портфель проектов, увеличившийся в 2024 году в 2,5 раза согласно оценке, проведённой независимым оценщиком Nikoliers на 30 июня 2024 года.
- •
  Рентабельность бизнеса по показателям валовой прибыли и EBITDA по последней аудированной МСФО отчётности составляет 46% и 38% соответственно, что значительно выше среднеотраслевых показателей.
- •
  Согласно последней аудированной отчётности по МСФО, показатель чистого долга к EBITDA не составил 2,5х, снизившись с 3,9х по итогам 2023 года.
•
Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне BBB-(RU) «Позитивный» от АКРА. «Позитивный» прогноз предполагает, что рейтинг с высокой долей вероятности может быть повышен на горизонте 12–18 месяцев. Агентство так характеризует профиль эмитента:

– Высокое покрытие процентных платежей при средней долговой нагрузке.

– Сильная оценка ликвидности при среднем денежном потоке.

– Улучшение оценок бизнес-профиля и географической диверсификации в 2024 году.

Сдерживающее влияние на рейтинг оказывают:

– Высокий отраслевой риск.

– Низкая оценка субфактора зависимости от материалов и субподряда.

•
Высокий купон нового выпуска предполагает доходность (YTM) до 28,7% годовых. Это привлекательный уровень по сравнению с альтернативами аналогичного кредитного качества.

Параметры выпуска Глоракс, 001Р-04

•
Эмитент: АО «Глоракс»
•
Серия выпуска: 001Р-04
•
Кредитный рейтинг: BBB-(RU) «Позитивный» от АКРА
•
Срок: 3 года
•
Оферта: нет
•
Амортизация: нет
•
Номинал: 1000 руб.
•
Ориентир купона: не выше 25,5%
•
Период выплаты: ежемесячно
•
Доступен: неквалифицированным инвесторам
•
Сбор заявок: до 4 апреля 2025 года (15:00 мск)

Как купить облигации Глоракс, 001Р-04

Купить облигации из нового выпуска Глоракс можно, подав заявку в приложении Альфа-Инвестиции. Сделать это можно до 15:00 мск 4 апреля. Чтобы не упустить возможность, лучше подать заявку заранее.

Это можно сделать в разделе Рынки — Размещения — «Глоракс купон 25,5%».