Волна роста оказалась недолгой

Отскок рынка акций остановился. Подъёму акций экспортёров мешает снижение сырьевых цен и укрепление рубля.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся незначительным ростом.

Лучше рынка выглядят акции Сегежи (+3%), Русагро (+2,6%), ВУШ Холдинга (+2,3%), Сегежи (+3%), ПИК (+2%) и СПБ Биржи (+1,8%).

В лидерах снижения ТГК-14 (-2,4%), АЛРОСА (-0,2%) и ИВА (-0,6%).

Тенденции

• •

  Волна роста на рынке акций остановилась после двух сессий подъёма. Индекс МосБиржи в четверг упал на 1% и опустился ниже отметки 2800 пунктов. Снижение не сопровождается масштабными распродажами, так как обороты относительно низкие.

• •

  Сильнее остальных закономерно падали акции, которые в предыдущие два дня выглядели лучше рынка. Это строительные компании ГК Самолет, ПИК, ЛСР, Эталон, а также бумаги СПБ Биржи, Мечела, ЭН+ ГРУП и НОВАТЭКа.

• •

  Вчерашний утренний рост сырьевых товаров, связанный с отменой импортных пошлин Дональда Трампа, продлился недолго. Апелляционный суд США приостановил это решение, из-за чего сырьевой индекс Bloomberg Commodities закрылся в минусе.

• •

  Цена нефти Brent опустилась до $63 за баррель. В субботу 8 стран ОПЕК+ могут решить вновь увеличить добычу сверх плана. В мае и июне они добавили по 411 тыс. б/с и в июле могут прибавить ещё столько же. Это ограничивает потенциал роста цены нефти, даже с учётом более высокого сезонного спроса в летний период.

• •

  Давление на акции экспортёров и сырьевых компаний оказывает аномально крепкий рубль, который растёт несмотря на снижение сырья. Курсы доллара и юаня опустились на минимумы с 2023 года. Это укрепление выглядит избыточным. На наш взгляд, добавление в портфель коротких валютных облигаций интересно, так как снизит риски потенциального ослабления рубля.

• •

  Индекс МосБиржи остаётся в рамках широкого боковика уже второй месяц, взгляд на ближайшие перспективы пока нейтральный. На следующей неделе будет два ключевых драйвера:

• Возможен новый раунд российско-украинских переговоров.

• Ждём смягчение риторики ЦБ на заседании 6 июня.

Акции в фокусе

• •

  Мечел ао (-5,1%), Селигдар (-1%) — акции этих компаний с 20 июня исключат из состава Индекса МосБиржи, в котором останется 45 бумаг. Это лишь умеренно негативный фактор, так как их вес совсем незначительный: 0,15 и 0,18%. В лист ожидания на включение в Индекс МосБиржи войдут Циан, ЭсЭфАй, Русагро и ИКС 5. На исключение: Группа Астра, РусГидро и Россети.

• •

  Россети Ленэнерго ао (+0,4%), ап (+1%). Совет директоров рекомендовал дивиденды 0,42 руб. по обыкновенным акциям (3,2%) и 25,95 руб. по привилегированным (11,8%). Размер выплат ожидаем, не влияет на котировки.

• •

  РусГидро (-1%). Выручка и чистая прибыль выросли на 14% год к году, до 177,3 и 18,9 млрд руб. соответственно. Подробности здесь. По-прежнему не видим поводов для значительного роста акций.

• •

  Русагро (-4,5%). Компания передала часть «Агро-Белогорье» в управление Белгородской области, что спровоцировало падение бумаг. Подробности здесь.

• •

  ТГК-14 (-10,6%). Акции показали худший результат на фоне новостей о задержании председателя совета директоров Константина Люльчева. Помимо акций, на 8–17% обвалились все облигации ТГК-14, включая только вчера разместившийся выпуск 001Р-07.

События сегодня

• •

  Последний день для попадания в реестр акционеров для получения дивидендов (с учётом режима торгов Т+1):

• Татнефть (43,11 руб., 6,2% по ао и 6,4% по ап)

• Лензолото ап (9,55 руб., 0,5%)

• Пермэнергосбыт (37 руб., 11,7%)

• Хэндерсон (20 руб., 3,3%)

• •

  Аэрофлот и Интер РАО опубликуют финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года, а ВТБ — за январь – апрель. Квартальные отчёты предположительно также могут выпустить Газпром, ЭсЭфАй и ВИ.ру.

• •

  Заседания советов директоров Саратовского НПЗ и Россети Московский регион. В повестках есть вопросы о дивидендах.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции