Быстрая смена настроений на рынке

За два дня Индекс МосБиржи отыграл половину двухнедельного падения. У инвесторов появилось сразу несколько причин для оптимизма.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся без значительных изменений.

Лучше рынка выглядят акции ИВА (+2%), Ленты (+2%), Юнипро (+1,1%), ЛУКОЙЛа (+1%) и Магнита (+0,8%).

В лидерах снижения СПБ Биржа (-2,2%), ГК Самолет (-1,5%), Совкомфлот (-1,5%), ПИК (-1,2%) и ЛСР (-1,2%).

Тенденции

• •

  В среду отскок рынка акций ускорился. Индекс МосБиржи на повышенных оборотах прибавил 3% и поднялся до уровня 2820 пунктов.

• •

  Голубые фишки выглядели лучше акций компаний средней и малой капитализации. Также активно росли бумаги эмитентов с высоким долгом: по 5% прибавили Сегежа, М.видео и АФК Система. Уверенности в продолжении их роста нет.

• •

  Одним из факторов поддержки рынка акций оказались ожидания нового раунда российско-украинских переговоров. Как сообщают СМИ, встреча в Стамбуле может пройти 2 июня.

• •

  Благоприятный фон сложился на сырьевых площадках. Цена нефти Brent выросла на 1%, до $65 за баррель. С утра подъём продолжается из-за решения суда по международной торговле США о превышении Трампом полномочий, когда тот ввёл импортные пошлины. Судьи постановили отменить тарифные распоряжения.

• •

  С 20 по 26 мая инфляция составила +0,06% против +0,07% неделей ранее. Выходящие в последнее время данные предполагают траекторию инфляции в этом году чуть ниже прогнозного диапазона ЦБ в 7–8%. Позитивно для акций и облигаций.

• •

  Зампред ЦБ РФ Филипп Габуния заявил, что варианты решения по ключевой ставке и сигналу на заседании 6 июня могут быть более разнообразными, чем в апреле. «Мы будем рассматривать все данные, вновь поступившие. Сегодня ситуация поменялась несколько, появилось много всего, что нам будет интересно обсудить», — отметил Габуния.

• •

  Высокий спрос на аукционах ОФЗ и статистика по инфляции способствовали подъёму цены облигаций (это также позитив для акций). Кроме того, комментарий зампреда ЦБ создал интригу, которую участники решили отыграть через длинные ОФЗ, которые в среднем выросли на 1,1%. Инвесторы рассчитывают если не на снижение ставки в июне, то хотя бы на явное смягчение риторики ЦБ.

• •

  Cвою роль в подъёме Индекса МосБиржи играет и фактор перепроданности. Отскок произошёл после 10 сессий снижения. До следующего понедельника общий фон стабильный, и нет причин для существенного падения.

• •

  Согласно макроэкономическому опросу ЦБ, аналитики понизили прогноз инфляции в 2026 году с 4,8 до 4,6%. В 2025 году ожидается 7,1%. Среднее значение ключевой ставки в следующем году теперь прогнозируется на уровне 14,2% (было 14,3%). Оценка среднего курса доллара в 2025 году снижена с 95,2 до 91,5 руб., а в 2026 году — до 101,4 руб.

Акции в фокусе

• •

  СПБ Биржа (+9,5%) и МосБиржа (+1,6%) сообщили о подготовке к торгам фьючерсами с привязкой к криптовалютам. Ускоренный рост акций СПБ Биржи выглядит избыточным, так как конкуренция с МосБиржей помешает существенному росту комиссионных доходов от нового направления. По бумагам обеих компаний сдержанные ожидания. При этом акции СПБ Биржи остаются более чувствительны к геополитическим новостям.

• •

  НОВАТЭК (+7%). Показан лучший результат в Индексе МосБиржи, без важных корпоративных новостей. В ближайшее время ждём торможение импульса роста.

• •

  Европлан (+3%). Вышли ожидаемо плохие результаты за I квартал. Чистая прибыль упала на 68% год к году, что связано с увеличением резервов под ожидаемые кредитные убытки лизинговых активов. Негативное влияние на бизнес оказывают высокие процентные ставки, однако при их снижении в 2026 году именно Европлан может стать одним из бенефициаров цикла.

• •

  Озон Фармацевтика (+2,6%). Вышли отличные финансовые результаты за I квартал. Выручка выросла на 45% год к году, что существенно выше ориентира компании на год (от 25%). Показатель EBITDA увеличился на 61% при росте рентабельности до 36,4%. Чистый долг практически не изменился. Позитивный среднесрочный взгляд на акции.

События сегодня

• •

  РусГидро опубликует отчёт по МСФО за I квартал 2025 года.

• •

  Заседание совета директоров Транснефти. В повестке вопрос дивидендов за 2024 год. Ждём доходность около 14–15%.

• •

  Общие собрания акционеров ЭсЭфАй и Акрона.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции