Высокая активность на рынке акций перед майскими

Индекс МосБиржи остаётся около уровня 3000 пунктов, рубль снова укрепляется.

Утренняя сессия

Рынок акций во вторник открылся без значительных изменений, но затем начал постепенно снижаться.

Лучше рынка выглядят акции Аптеки 36,6 (+2,5%), Озон Фармацевтики (+1,3%), Ленты (+0,8%), НМТП (+0,4%) и ВТБ (+0,4%).

В лидерах снижения акции ЛСР (-9%) из-за дивидендного гэпа. Также падают бумаги ТГК-1 (-3%), ПИКа (-2%), ДВМП (-1,7%) и ГК Самолет (-1,7%).

Тенденции

• •

  В понедельник Индекс МосБиржи остался около уровня 3000 пунктов, но сессия была крайне волатильной. Активность участников не снижается несмотря на приближение майских праздников. Объём торгов акциями подскочил до 180 млрд руб.

• •

  Сначала всплеск активности был связан с решением ВТБ выплатить рекордно высокие дивиденды. Следом подскочили и бумаги Газпрома (+2%) — от этой госкомпании ряд инвесторов теперь тоже ждут дивиденды за 2024 год. Затем по всему рынку прошёл импульс роста на фоне объявления президентом РФ перемирия в дни 80-летия Победы.

• •

  Фактор геополитики останется определяющим для российского фондового рынка. Судя по заявлениям властей США, в ближайшие недели Вашингтон примет решение, продолжать ли участие в урегулировании украинского конфликта.

• •

  Вчерашний откат Индекса МосБиржи в район 3000 пунктов во второй половине дня указывает, что участники рынка не уверены в скорой нормализации ситуации. Ближайшая область сопротивления сместилась в район 3100–3150 пунктов. Не ждём её прохода без дополнительных позитивных драйверов.

• •

  На валютном рынке возобновилось укрепление рубля, несмотря на 2%-ное падение цены нефти Brent. Пара CNY/RUB снизилась на 1,1%, до 11,2 руб. Текущие уровни считаем привлекательными для покупки валютных инструментов в расчёте на ослабление рубля в среднесрочной перспективе.

Акции в фокусе

• •

  ВТБ (+13%). Внезапно рекомендованы дивиденды 25,58 руб. Учитывая уровень достаточности капитала банка, никто не ждал столь высоких выплат. Доходность на уровне 26% окажет поддержку акциям ВТБ в ближайшей перспективе. Считаем, что рост продолжится, хотя есть повышенный риск допэмиссии для восполнения капитала.

• •

  ЛСР (+3,8%). Сегодня акции откроются снижением из-за дивидендной отсечки, падение составит 9%.

• •

  Сбербанк ао (-0,8%). Вышел отчёт по МСФО за I квартал: чистая прибыль растёт на 10% в годовом выражении. Акции торгуются с прогнозным коэффициентом P/E на конец 2025 года около 4,3х, что локально выглядит справедливо при пока ещё высоком уровне процентных ставок.

• •

  Европлан (+0,4%), ЭсЭфАй (-0,2%). Советы директоров рекомендовали дивиденды с доходностью 4,4% и 5,6% соответственно. Подробности здесь. Сейчас у нас нейтральный взгляд на обе бумаги.

• •

  Лента (-1,2%). Компания продолжает показывать отличные результаты. В I квартале выручка выросла на 23,2% год к году, показатель LFL-продаж — на 12,4%, EBITDA — на 25,3%. Соотношение Чистый долг/EBITDA находится на комфортном уровне 1х. Среднесрочный взгляд на перспективы акций Ленты позитивный.

События сегодня

• •

  Ozon и ЭЛ5-Энерго опубликуют финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года.

• •

  РусГидро опубликует операционные результаты и отчёт по РСБУ за I квартал 2025 года.

• •

  Хэндерсон опубликует детальные операционные результаты за март.

• •

  Заседание советов директоров Озон Фармацевтики и Калужской сбытовой компании о дивидендах.

• •

  День инвестора компании Артген.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции