Рынок акций медленно идёт вниз

Индекс МосБиржи медленно сползает вниз на невысоких оборотах. На рынке облигаций также коррекция.

Утренняя сессия

Рынок акций открылся незначительным снижением относительно уровня закрытия среды. Индекс МосБиржи опустился в район отметки 3130 пунктов.

Лучше рынка выглядят акции Селигдара (+1,2%), МД Медикал Груп (+0,9%) и Распадской (+0,8%).

В лидерах снижения ДВМП (-2,5%), СПБ Биржа (-2,2%), ГТМ (-1,5%), М.видео (-1,5%) и ФосАгро (-1,4%). С утра возобновились торги акциями Полюса (+0,4%) после дробления.

Тенденции

• •

  Российский рынок акций снижался во время всей торговой сессии среды. Индекс МосБиржи упал на 1,3%, закрывшись на минимуме с середины февраля. Все акции в его составе снизились.

• •

  Падение происходит на низких объёмах торгов. В среду оборот акций индекса составил всего 68 млрд руб. — это минимум этого года, если не учитывать январские праздники. Обороты на 50% ниже среднедневного значения I квартала. Так что масштабной распродажи сейчас нет.

• •

  Индекс МосБиржи опустился к нижней границе (3100–3150 пунктов) бокового коридора, в котором находится второй месяц. Если этот рубеж будет пройден вниз, то технические цели сместятся в район 2980–3010 пунктов.

• •

  Геополитический фактор остаётся основным для российского рынка. Процесс нормализации происходит медленно, и степень неопределённости очень высока — а это традиционно приводит к снижению акций. В то же время ситуация способна быстро меняться в ту или иную сторону.

• •

  На рынке облигаций также продолжился спад на фоне снижения спроса на аукционах Минфина. Сильнее всего упали длинные ОФЗ, которые корректируются после шести недель роста. Откат Индекса ОФЗ считаем интересной возможностью для покупок.

• •

  Инфляция с 18 по 24 марта составила 0,12% против 0,06% неделей ранее. Цифры выглядят нейтрально, говорить об ускорении инфляции на основе одной недельной публикации нельзя.

Акции в фокусе

• •

  НКХП (+21,8%). За три сессии акции выросли на 43%. Рост во многом спекулятивный и связан с достигнутыми на этой неделе договорённостями РФ и США по «Черноморской инициативе». Акции локально перегреты и в ближайшее время могут скорректироваться вниз, как вчера это уже сделали бумаги ФосАгро (-2,1%) и Акрона (-4,5%).

• •

  Лента (+3,7%). Финансовые результаты за 2024 год оказались лучше ожиданий. Компания поддерживает высокую маржинальность по EBITDA и последовательно сокращает долг. Не исключаем, что менеджмент Ленты может начать думать о первых дивидендах. Сохраняем позитивный взгляд на акции.

• •

  Аренадата (+0,2%). Показатель ОIBDA за 2024 год вырос на 32% и составил 2,2 млрд руб. при рентабельности 36,4%, что в целом соответствует ожиданиям рынка и ориентирам компании. Подробности здесь.

• •

  РуссНефть (-0,3%). Выручка в 2024 году выросла на 25%, до 300 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 2,6 раза, до 54,3 млрд руб., что сопоставимо с текущей рыночной капитализацией компании. По мультипликаторам компания недорогая, но дешевизна обусловлена особенностями корпоративного управления.

• •

  Русагро (-19,5%). Акции обвалились из-за новостей об обысках в компании и задержании основателя Вадима Мошковича. Как пишет Коммерсант, речь идёт о мошенничестве при покупке холдинга «Солнечные продукты». В Русагро сообщили, что компания работает в штатном режиме.

События сегодня

• •

  ЭсЭфАй опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

• •

  ИКС 5 проведёт День инвестора.

• •

  Заседание совета директоров НоваБев по дивидендам за 2024 год. Если компания распределит 100% чистой прибыли по МСФО, выплаты составят около 23,8 руб. на акцию (доходность 4%). Подробности здесь.

• •

  Возобновляются торги акциями Полюса после дробления (сплита) в пропорции 1 к 10. Бумаги теперь стоят в 10 раз меньше, став доступнее широкому кругу инвесторов.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции