Договорённости РФ и США поменяли рыночные настроения инвесторов. Акции и облигации возобновили рост, рубль снова укрепляется.

Утренняя сессия

Рынок акций в среду утром продолжил расти. Индекс МосБиржи приблизился к отметке 3200 пунктов.

В лидерах роста акции Сегежи (+1,4%), ДВМП (+1,2%), ЭЛ5-Энерго (+1,2%), Селигдара (+1,1%) и Газпрома (+1%).

Хуже рынка выглядят бумаги СПБ Биржи (-0,9%), НМТП (-0,9%) и ВУШ Холдинга (-0,8%).

Тенденции

• •

  Индекс МосБиржи во вторник вырос на 0,6%, до уровня 3190 пунктов. В моменте он падал на 1%, но настроения инвесторов резко улучшились после новостей о дискуссии РФ и США о безопасном судоходстве в Чёрном море, снятии части санкций с задействованных в операциях международной торговли продовольствием и удобрениями компаний, а также о запрете на удары по энергетическим объектам.

• •

  Индекс МосБиржи находится в середине коридора, в котором торги проходят с февраля. Область 3100–3150 пунктов выступает зоной поддержки, и вчера она как раз выступила точкой разворота. Сверху до ближайших важных уровней сопротивления (3350 пунктов) расти ещё 5%. Краткосрочный взгляд умеренно позитивный, учитывая геополитический фактор.

• •

  Объём потребительского кредитования в феврале продолжил снижаться третий месяц подряд. Корпоративное кредитование также практически не выросло на фоне жёсткой денежно-кредитной политики. Спад кредитования — дезинфляционный фактор, что позитивно для российского фондового рынка.

• •

  Зампред ЦБ Алексей Заботкин вчера заявил, что судить об устойчивом замедлении кредитования можно будет по итогам апреля – мая. Воспринимаем это как намёк на то, что ранее июньского заседания ЦБ не будет рассматривать вариант снижения ключевой ставки.

• •

  Средние и длинные выпуски облигаций вчера утром падали, но к закрытию вечерней сессии большинство уже были в плюсе. Позитивно повлияли геополитический фон, укрепление рубля, а также цифры по замедлению кредитования. В ближайшие месяцы сохраняем умеренно позитивный взгляд на длинные выпуски облигаций с фиксированным купоном.

• •

  Росстат сегодня в 19:00 опубликует недельную инфляцию. В прошлый раз индекс потребительских цен вырос на 0,06%. Если показатель останется ниже +0,10%, то это может быть позитивно воспринято участниками рынка.

Сектора

• •

  Больше остальных выросли акции компаний, для которых потенциальное снятие санкций особенно позитивно: Совкомфлот (+6%), ЭН+ ГРУП (+3,2%), НОВАТЭК (+2,5%) и др. В отношении этих компаний дискуссии об отмене ограничений пока не ведутся, но текущие договорённости РФ и США уже воспринимаются инвесторами как шаг в сторону поэтапной нормализации. Бумаги могут выглядеть устойчиво и сегодня.

• •

  Также лучше остальных выглядели и сами производители удобрений и компании с/х сектора: ФосАгро (+6,1%), Акрон (+5,8%), КуйбышевАзот (+2,9%), НКХП (+9,3%). Ещё один импульс роста бумаг может произойти после фактического решения США о снятии санкций с Россельхозбанка и реализации других озвученных договорённостей.

• •

  На фоне геополитических новостей ожидаемо меньше всех отскочили акции компаний IT-сектора, которые сфокусированы на импортозамещении: Группа Позитив (-1,7%), Группа Астра (-0,6%), Аренадата (-1,2%), Софтлайн (+0,4%). Ожидаем пониженный спрос на эти акции в краткосрочной перспективе.

Акции в фокусе

• •

  Элемент (+3,8%). Акции в числе лидеров роста на фоне выхода годового отчёта и роста чистой прибыли в 1,5 раза. Подробности здесь. Главный недостаток бумаг — их невысокая ликвидность.

• •

  Газпром (-0,1%). Генпрокуратура РФ требует от Shell возместить «Газпром экспорту» 1,5 млрд евро за неоплаченные в 2022 году поставки газа. Оплата может пройти за счёт 94 млрд руб., зарезервированных в качестве компенсации доли в проекте «Сахалин-2», говорится в годовом отчёте Shell. Влияние новости на акции пока нейтральное. Даже в случае получения средств они составляют лишь около 2,4% текущей капитализации Газпрома.

• •

  ЛУКОЙЛ (-0,4%). Рекомендованы дивиденды 541 руб. по итогам II полугодия 2024 года — чуть выше консенсуса. Доходность 7,5%. Влияние на акции нейтральное. Сохраняем позитивный среднесрочный взгляд на бумаги ЛУКОЙЛа. Компания одна из самых дешёвых в нефтяном секторе, платит высокие дивиденды и при этом не имеет долга.

События сегодня

• •

  Аренадата опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

• •

  Минфин РФ проведёт аукционы размещения ОФЗ 26240 и 26218.

• •

  Росстат опубликует индекс потребительских цен с 18 по 24 марта, статистику по промышленному производству в январе – феврале, а также финансовые результаты деятельности организаций в январе.

• •

  Банк России опубликует обзор об инфляционных ожиданиях и потребительских настроениях в марте.

• •

  На СПБ Бирже начнутся торги акциями JetLend под тикером JETL. Цена размещения в рамках IPO составила 60 руб. за бумагу.

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Альфа-Инвестиции